Top 20 Spørgsmål og svar til Hedge Fund Interview WallstreetMojo

Indholdsfortegnelse

Hedge Fund Interview Spørgsmål og svar

Hedge Fund Interview Spørgsmål og svar

I denne artikel tager vi de 20 største spørgsmål og svar på Hedge Fund Interview og vil guide dig til at besvare disse spørgsmål med rette.

Vi har opdelt denne interviewvejledning i tre dele -

Del 1 - Hedgefondssamtale - Grundlæggende spørgsmål og svar
Del 2 - Spørgsmål og svar om interview med Hedgefondstruktur
Del 3 - Spørgsmål og svar om hedgefondstrategi

Hedgefondssamtale - Grundlæggende spørgsmål og svar

Spørgsmål nr. 1 om hedgefond - Hvad forstår du ved en hedgefond?

Svar: En hedgefond er en pulje af investeringer, hvor investorer bidrager med en sum penge forvaltet af en hedgefondforvalter. Denne manager vil igen anvende disse midler for at maksimere deres afkast. Konceptet ligner gensidige fonde, men er relativt mere aggressivt med hensyn til at maksimere dets afkast.

Spørgsmål nr. 2 - Angiv nogle forskelle mellem hedgefonde og gensidige fonde?

Svar:

Hedgefonde	Gensidige fonde
Disse midler er ikke særlig stærkt regulerede.	De er reguleret
Strategierne er meget aggressive og er ikke nødvendigvis begrænset til en bestemt sektor eller et bestemt produkt	Strategierne er generelt begrænset til investering i aktiemarkedet og endda til en bestemt branche.
De er generelt målrettet mod HNI'er og andre store investorer på grund af investeringens enorme billetstørrelse.	Det er fokuseret på detailinvestorer, og investeringens mindste størrelse er også relativt mindre.

Du kan også lære gensidige fonde her.

Hedge Fund Interview Spørgsmål nr. 3 - Hvorfor er hedgefonde ikke tilrådeligt for mindre detailinvestorer?

Svar: Hedgefonde har typisk en investeringsstørrelse på mindst $ 10 millioner med risikoappetit til at miste hele pengene, hvis en sådan situation opstår. Fondsforvalteren er involveret som partner i en sådan investering, men man skal stadig have en stor risikoappetit.

En anden grund er, at da hedgefonde kan involvere flere og komplekse strategier for at maksimere deres afkast, vil det være svært for investorer at forstå og holde styr på dem.

Spørgsmål nr. 4 - Fortæl mig noget om 2/20 reglen?

Svar: 2/20 er en kompensationsstruktur, der anvendes af hedgefondforvalterne baseret på hedgefondens resultater. Denne sætning vil fokusere på, hvordan hedgefondforvaltere opkræver en fast 2% af den samlede aktivværdi som et administrationsgebyr og yderligere 20% på det samlede overskud, der er optjent. Forvaltningsgebyret er således et obligatorisk gebyr, som er vigtigt for driften af fonden, og resultatgebyrer er en tildeling til fondsforvalteren for at få afkast mere end fondens værdi.

Spørgsmål nr. 5 - Hvad er fordelene ved at investere i hedgefonde?

Svar: Nogle af fordelene ved sådanne investeringer er:

Konsistensen af ydeevne : Da lederne ikke er begrænset i deres valg af investeringsstrategier og har evnen til at foretage investeringer i enhver klasse eller instrument, kan de målrette mod ensartet og absolut afkast. Fokus behøver ikke at være begrænset til at overgå benchmarket.
Lav korrelation : Da en række investeringsstrategier / finansielle instrumenter anvendes, og de har evnen til at tjene penge under både stigende og faldende forhold, kan fonde generere afkast, der har ringe sammenhæng med traditionelle investeringer.
Nedadgående beskyttelse : Hedgefonde søger beskyttelse mod faldende markeder ved hjælp af forskellige sikringsstrategier og kan involvere større diversificering og aktiv aktivallokering.

Spørgsmål nr. 6 - Kan du forklare begrebet abonnement / indfrielse med hensyn til hedgefonde?

Svar: Abonnement henviser til det investeringsbeløb, som en investor har foretaget for at være en del af hedgefonden.

Indfrielse er derimod det beløb, der afvikles og tilbagebetales til investoren på grund af udtræden af hedgefonden eller afviklingen af fonden.

I begge tilfælde udbetales hele beløbet ikke i en enkelt spand, men spredes i trancher for en jævn bevægelse af midlerne. Klarhed om det samme er givet i Tilbudsmemorandumet (OM). Indfrielser kan tage alt fra 15 til 180 dage.

Hedge Fund Structure Interview Spørgsmål og svar

Spørgsmål nr. 7 - Hvad er en Master-Feeder-struktur i Hedgefonde?

Svar: En master-feeder-fond er en standardstruktur, der anvendes af midlerne til at samle skattepligtige og ikke-skattepligtige investeringer, der er rejst til et centraliseret køretøj kendt som en Master Fund. Således aktiveres aktiverne i separate Feeder-fonde; den ene er for USA-baserede investorer, og den anden er for ikke-USA-baserede investorer. Dette beløb konsolideres derefter i den masterfond, hvorfra porteføljens investeringer og handel finder sted. Feederfonden køber aktierne i 'Maser Fund' ligesom aktierne i ethvert andet selskab. Til gengæld modtager den al indkomst fra masterfonden, herunder renter, gevinster og udbytte.

Se også på, hvordan fungerer en hedgefond?

Hedge Fund Interview Spørgsmål nr. 8 - Hvordan beregnes NAV?

Svar: Beregningen involverer den samlede markedsværdi af alle de værdipapirer, som fonden har. Dermed,

Futures (Lang og Kort) = Futures Pris * Partistørrelse * Antal kontrakter

Købte optioner = Option præmie betalt * Partistørrelse * Antal kontrakter

Solgte optioner = Markedspris for den underliggende * Partistørrelse * Antal kontrakter.

I tilfælde af anden derivateksponering foreslås denne eksponering at beregnes som kontraktens nominelle markedsværdi.

Partistørrelsen er den mængde, der skal købes, og passer til den part, der tilbyder at købe eller sælge den. F.eks. Køber man en optionskontrakt i en størrelse på f.eks. 50.

Spørgsmål nr. 9 - Hvad ved du af Side-pocket Funds?

Svar: Disse er separate midler til opbevaring af illikvide værdipapirer fra andre likvide investeringer i fondene. Sådanne fonde er ikke tilgængelige for alle investorer og er generelt for investorer på tidspunktet for oprettelsen. Investeringen forbliver typisk låst, indtil disse værdipapirer er afviklet. Værdien af disse værdipapirer er muligvis ikke tilgængelig, og derfor kan værdiansættelsen ske til kostpris og holdes flad på tværs. Man kan også bruge priser i henhold til Bloomberg.

Spørgsmål nr. 10 - Har hedgefonde en lock-up periode?

Svar: Ja, hedgefonde har en lock-in-periode, men varigheden varierer fra en fond til en anden. Generelt vil det afhænge af investeringsstrategien. Hvis lederen føler, at det vil tage et år eller to for investeringerne at øge værdien, kan det samme opbevares som en lock-in-periode, hvor investorerne ikke kan trække det investerede beløb tilbage. Normalt er der observeret en lock-in periode på 3 år i de fleste fonde.

Hedge Fund Interview Spørgsmål nr. 11 - Har hedgefonde en clawback-bestemmelse?

Svar: Ja, hedgefonde kan have en hensættelse til tilbagebetaling, hvorved den begrænsede partner har lov til at tilbagekalde ethvert udbytte eller regnskabsmæssigt beløb, der er betalt i løbet af fondens levetid på tidligere porteføljeinvesteringer for at normalisere afkastet i henhold til den lovede / oprindeligt aftalte procent. Det er ikke nødvendigvis hele beløbet, der skal tilbagekaldes, men der specificeres en hensættelse, hvorigennem hedgefondforvalteren vil tilbagekalde en del af beløbet.

Clawback

Spørgsmål nr. 12 - Hvad er en fond?

Svar: Det er en fond, der igen investerer yderligere i andre hedgefonde. Fordelen her er, at en investor får smagen af flere hedgefondstrategier og diversificering. De er struktureret som et kommanditselskab, der giver fordelene ved begrænsede forpligtelser over for investorerne. Fondsforvalteren er ansvarlig for at foretage due diligence og interagere med alle de forskellige fondsforvaltere for at forbedre afkastet for investorerne og sikre, at investorernes mindste engagement er påkrævet. Den eneste ulempe er, at et ekstra gebyrlag bliver involveret, herunder forvaltningshonorar fra FOF og de underliggende fonde.

Lær også mere om Funds Fund her.

Spørgsmål nr. 13 - Hvad er vigtigheden af et tilbudsmemorandum?

Svar: Et udbudsmemorandum er som et hedgefondsprospekt. Det er et juridisk dokument, der angiver målene for hedgefonden, risici, vilkår og betingelser for fonden. Alle detaljer er detaljeret angivet i OM. Derfor nævnes den potentielle investor om opsætningen og strategier, der skal vedtages af fondsforvalteren. Den krævede minimumsinvestering og risikovilligheden er tydeligt angivet i OM og bør undersøges af investoren, inden der træffes nogen beslutning. Detaljerne om likvidation og clawback-bestemmelser vises også i det samme.

Spørgsmål nr. 14 - Hvilke enheder inkluderer en indenlandsk fondsstruktur?

Svar: Enhederne i en indenlandsk fondestruktur er:

Et kommanditselskab som fondens enhed
En LLC (aktieselskab) til at fungere som en investeringsforvalter og generel partner. Det er dannet i fondssponsorens jurisdiktion. Det er også muligt, at Investment Manager og GP oprettes som to forskellige enheder.

Investorer bliver LP for fonden, og hele handelsaktiviteterne finder sted inden for fondenheden. Forvaltningsgebyret og præstationskompensationen betales til Investment Manager / GP.

Se også på de vigtigste forskelle mellem LP og GP.

Hedge Fund-strategi Interviewspørgsmål og svar

Spørgsmål nr. 15 - Hvad er en lang / kort egenkapitalstrategi?

Svar: Det er en af de mest vanilestrategier, der er vedtaget af de fleste hedgefonde, hvor investorerne går langt og kort i to konkurrerende virksomheder i samme branche baseret på deres respektive værdiansættelser. Den kombinerede portefølje skaber flere muligheder for aktiespecifikke gevinster og reducerer markedsrisikoen, da køb og salg kan tilbyde gevinster, og det værste tilfælde vil i det mindste være med til at udligne tabene. Det er et lavrisikoskiftet bet og betragtes som en udvidelse af parhandel.

Hedge Fund Interview Spørgsmål nr. 16 - Angiv nogle af de produkter, hvor hedgefonden normalt foretager sine investeringer?

Svar: Hedgefonden kan frit investere i alle finansielle instrumenter, men det afhænger generelt af den strategi, den vedtager. Normalt vil investeringen være i:

Kapitalandele
Fremad og futures
Muligheder
Obligationer
Byt kontrakter
REIT (Real Estate Investment Trust)
Valutahandel for at drage fordel af ændringen i valutakurser
Private placeringer af aktier

Spørgsmål nr. 17 - Hvad er forskellen mellem videresendelse og fremtidige kontrakter?

Svar: Både forward og futures er finansielle kontrakter men har nogle forskelle:

Fremtid	Fremad
Handles på børs	Handles Over the Counter (OTC)
Valutacentralerne fungerer som modpart til begge parter. Dette reducerer risikoen for modparten. Forpligtelsen kan også overføres til en anden part.	Ingen sådan udvekslings- og kontraktmekanisme er kun mellem de berørte parter.
Positioner markeres til marked hver dag med margener, som deltagerne skal opretholde regelmæssigt.	Afregning ved levering, fortjenesten eller tabet realiseres først på afviklingstidspunktet. Krediteksponeringen fortsætter med at stige. Således er tab som følge af misligholdelse mere signifikant.

Se også denne detaljerede guide til forskelle mellem futures og forward.

Hedge Fund Interview Spørgsmål nr. 18 - Hvilke er nogle af de risici, der er forbundet med derivater?

Svar: De tilknyttede risici er:

Markedsrisiko, der opstår på grund af kursbevægelser, der påvirker aktiemarkedets bevægelse.
Modpartsrisiko er forbundet med en af parterne, der misligholder gennemførelsen af kontrakten.
Likviditetsrisiko, hvorved investorer lukker derivatpositionerne inden løbetid. Dette kan få parterne til at adskille sig fra deres likviditet inden det forventede.
Prisrisiko, fordi det er kompliceret at bestemme prisen på den underliggende sikkerhed.

Lær også mere om hedgefondrisici her.

Hedge Fund Interview Spørgsmål nr. 19 - Hvordan kan man stole på, at fondsforvalteren forbedrer deres afkast?

Svar: Fondsforvalteren er i mange tilfælde General Partner til hedgefonden og vil også foretage en betydelig investering i corpus. På denne måde er de ikke kun en investor i fonden, men har også et ubegrænset ansvar, hvis fonden skal lukke og afvikle. Såfremt der er et tab, skal fondsforvalteren også stå over for det samme og vil derfor gøre en ægte indsats for at øge værdien af fonden.

Spørgsmål nr. 20 - Hvad forstås ved In The Money (ITM), Out of the Money (OTM) og At the money (ATM) -muligheden?

Svar: ITM er, når indkøbsoptionens udløbskurs handler under den underliggende markedspris. Hvis strejke put optionen overstiger markedsprisen for det underliggende, er det også ITM. Det er kun en indikation af, at valget er værd at udøve.

OTM er til beskrivelse af en købsoption med udløserkursen højere end markedskursen på det underliggende aktiv. En salgsoption med en udrykningskurs, der er lavere end markedsprisen på den underliggende.

Hæveautomat er en situation, hvor udløsningsprisen for en option er identisk med prisen for den underliggende sikkerhed. Denne situation gælder for både opkald og putmuligheder.