Hvad er tilbagebetaling?
En tilbagebetalingsbestemmelse i en kontrakt er en særlig klausul, der er inkluderet i ansættelses- og finansielle kontrakter, der bruges til at henvise penge eller fordele, der er givet ud, men som skal returneres på grund af visse særlige omstændigheder, der vil blive nævnt i kontrakten.
- Dette udtryk bruges meget udbredt i private equity / hedge fund-verdenen. Sådanne fonde oprettes normalt som et generelt partnerskab, som involverer PE-firmaet eller hedgefondforvalteren som den generelle partner med investorerne som begrænset partner. Kompensationen er almindeligvis struktureret ved hjælp af 2/20-reglen med 2% som administrationsgebyrer og 20% som incitamentsgebyr, hvis fonden presterer over en given tærskel.
- Clawback-bestemmelse tillader LP'er at "clawback" ethvert fremført beløb, der blev betalt i løbet af fondens levetid på tidligere porteføljeinvesteringer for at normalisere den endelige overførsel til den oprindeligt aftalte procent. Således forhindrer clawback-bestemmelsen, at LP'erne betaler yderligere beløb og derefter lider et efterfølgende tab.
Hvordan fungerer Clawback Provision? - Yahoo-casestudie
Tidligere i 2014 udsendte Yahoo en offentliggørelse om, at hackere stjal data om 500 millioner brugere. I december 2016 meddelte Yahoo igen, at datatyveri muligvis har påvirket mere end en milliard konti. Da aktionærerne tabte mere end $ 350 millioner på grund af disse overtrædelser, undersøger SEC, om Yahoo-medarbejdere skjulte databrud for deres kunder og aktionærer.
Yahoo havde en clawback-bestemmelse, og Marrissa Mayer (Yahoo CEO) løn er dækket. I henhold til virksomhedens politik kan clawback kun implementeres i tilfælde af rapportering af forkerte økonomier, dybest set kun i tilfælde af regnskabssvindel. Det indebærer, at clawback ikke dækker disse hackhændelser, og Marrissa Mayers kan være sikre.
kilde: Fortune.com
Eksempler på clawback-bestemmelse
Nogle eksempler på clawback-bestemmelser kan anføres som følger:
- I livsforsikring kan en clawback-bestemmelse kræve, at betalinger returneres, hvis politikken annulleres på et hvilket som helst tidspunkt i løbet af varigheden.
- Hvis der modtages udbytte, kan de blive tilbageført under specificerede omstændigheder, såsom at sælge aktierne inden låseperioden.
- Der kan være clawback-bestemmelser i pensioner.
- Offentlige kontrakter med entreprenører kan omfatte tilbagebetaling af betalinger til entreprenørerne, hvis visse krav ikke er opfyldt.
- I aftaler om udøvende løn kan en clawback-bestemmelse kræve, at den udøvende virksomhed tilbagebetaler bestemte beløb tilbage til organisationen, hvis den udøvende overtræder en ikke-konkurrenceaftale og slutter sig til en anden konkurrent inden for en bestemt tidsramme efter at have forladt virksomheden.
Beregning af ClawBack i privat kapital
GP tilbagebetalingsbestemmelser kan kræve, at de returnerer overskydende vederlag, hvis en af nedenstående betingelser er opfyldt:
- En begrænset partner (LP) har ikke fået sit præferentielle afkast, som generelt ligger i intervallet 8-11%
- Lægen har modtaget indskudte renter (fortjeneste ud over investeringen), der overstiger den kontraktmæssige rente (generelt 20%, men ofte mindre for ejendomsfonde)
- Begrænset partner har ikke modtaget sin andel af overskuddet i "indhentningsperioden". Generelt, post det foretrukne afkast, den rente er normalt opdelt som 20% til LP og 80% til GP (eller i nogle tilfælde kan det være en 50-50 split), indtil GP har modtaget 20% af hele overskuddet beløb.
Clawback Provision Eksempel - Wells Fargo
I september 2016 blev Wells Fargo idømt en bøde på 185 millioner dollars for at have været involveret i bedrageri gennem årene, hvilket omfattede åbning af kreditkort uden kundens samtykke, oprettelse af falske e-mail-konti for at tilmelde kunder til online-banktjenester og tvinger kunder til at akkumulere for sent gebyrer på konti de vidste aldrig engang, at de havde det. Wells Fargo fyrede også 5.300 ansatte i forhold til fidusen.
Wells Fargo meddelte, at de vil ”tilbagekalde” kompensation på 41 millioner dollars fra deres administrerende direktør John G Stumpf.
Vejen frem
- De amerikanske tilsynsmyndigheder overvejer banker for at udskyde kompensation til højtstående embedsmænd og tillade tilbageslag for forkert dom eller ulovlige handlinger i løbet af de foregående 7 år. Det er målet, at loven skal træde i kraft i 2019, og tilsynsmyndigheder forsøger tidligst at få den færdigbehandlet. Skønt bankernes juridiske rådgivere er bekymrede over, at Wells Fargo-skandalen vil resultere i, at de stiller strengere og konkrete krav i deres forslag, såsom at kræve, at bankerne i kort tid (mindre end 30 dage) træffer beslutning om klo tilbage kompensation når opdagelsen af enhver forkert opførsel.
- Tilbagebetalingsbestemmelserne blev styrket på alle de bedste amerikanske banker efter finanskrisen i 2008 primært for at holde ledere ansvarlige for risikotagning. Den foreslåede tidsperiode for clawback er dog 3 år, hvilket er væsentligt lavere end den nuværende tidsperiode på 7 år.
- Storbritannien indførte sidste år love, der tillader banker og finansielle institutioner at søge inddrivelse af bonusser fra bankfolk, der anses for at have handlet uansvarligt op til 10 år efter, at de blev udbetalt. Standard Chartered Bank har sagt, at de vil tilbagekalde bonusser fra så mange som 150 ledende medarbejdere, hvis de bliver fundet skyldige i overtrædelse af interne regler omkring risikobærende. Det skal også bemærkes, at tilbageholdelse af penge fra mennesker, der allerede har forladt banken, kan stå over for økonomiske og juridiske vanskeligheder.
- Reglerne varierer fra en bank til en anden, men de tillader generelt, at bankerne giver aktietildelinger tilbage eller straffes for forseelse, tager urimelige risici eller viser dårlige resultater. Ledere kan også straffes, hvis bankerne er nødt til at ændre deres resultater med et betydeligt beløb.
