Finansielle forpligtelser
Finansielle forpligtelser for virksomheder er som kreditkort for en person. De er praktiske i den forstand, at virksomheden kan bruge til at ansætte ”andres penge” til at finansiere sine forretningsrelaterede aktiviteter i en periode, som kun varer, når forpligtelsen forfalder. Man skal dog være opmærksom på, at overdrevne finansielle forpligtelser kan sætte en bulk i balancen og kan tage virksomheden på randen af konkurs.
kilde: verizon
Derfor skal analytikere og investorer være opmærksomme på, hvad de er, og hvordan de påvirker virksomhedens økonomiske stilling.
Vi diskuterer følgende finansielle forpligtelser i detaljer -
- Hvad er finansielle forpligtelser?
- Betydningen af forpligtelser og deres indvirkning på forretningen
- Typer af finansielle forpligtelser
- Langfristede og kortsigtede forpligtelser
- Analyse af finansielle forpligtelser
- Nøgletal for finansielle forpligtelser
- # 1 - Gældskvote
- # 2 - Gældsgrad
- # 3 - Kapitaliseringsforhold
- # 4 - Pengestrøm i forhold til den samlede gældskvote
- # 5 - Rentedækningsgrad
- # 6 - Nuværende forhold og hurtig forhold
- Eksempler - virksomheder med høj gæld
- Eksempel - selskaber med lav gæld
- Konklusion
Hvad er finansielle forpligtelser?
En definition af finansielle forpligtelser
Eventuelle fremtidige ofre for økonomiske fordele, som en enhed er forpligtet til at foretage som et resultat af sine tidligere transaktioner eller andre aktiviteter i fortiden. De fremtidige ofre, der skal foretages af enheden, kan være i form af penge eller tjenester, der skyldes den anden part.
- Finansielle forpligtelser kan normalt være juridisk eksigible på grund af en aftale underskrevet mellem to enheder. Men de er ikke altid nødvendigvis retskraftige.
- De kan være baseret på retfærdige forpligtelser som en pligt baseret på etiske eller moralske overvejelser eller kan også være bindende for enheden som et resultat af en konstruktiv forpligtelse, der betyder en forpligtelse, der er underforstået af en række omstændigheder i en bestemt situation, i modsætning til til en kontraktbaseret forpligtelse.
- Finansielle forpligtelser inkluderer grundlæggende gæld, der skal betales og renter, der skyldes brugen af andres penge i fortiden, konti, der skal betales til andre parter, som skyldes tidligere køb, leje og leje til de rumejere, der er som et resultat af brugen af andres ejendom i fortiden og adskillige skatter, der skal betales, som er et resultat af den tidligere udførte virksomhed.
- Næsten alle de finansielle forpligtelser kan findes på enhedens balance.
Anbefalede kurser
- Finansiel analytiker modelleringstræning
- Online certificeringstræning i finansiering til ikke-finansiering
Betydningen af forpligtelser og deres indvirkning på forretningen
Selvom forpligtelser nødvendigvis er fremtidige forpligtelser, er de ikke desto mindre et vigtigt aspekt af en virksomheds aktiviteter, fordi de bruges til at finansiere operationer og betale for betydelige udvidelser.
- Forpligtelser gør også forretningstransaktioner mere effektive til at gennemføre. For eksempel, hvis en virksomhed skal betale for hver lille købt mængde hver gang materialet leveres, ville det kræve flere gentagelser af betalingsprocessen inden for en kort periode.
- På den anden side, hvis virksomheden bliver faktureret for alle sine indkøb fra en bestemt leverandør i løbet af en måned eller et kvartal, ville det fjerne alle betalinger til leverandøren i et minimalt antal transaktioner.
- Imidlertid har de alle en modenhedsdato, angivet eller underforstået, som de forfalder til. Når passiver forfalder, kan de være skadelige for virksomheden.
- Manglende eller forsinket betaling af forpligtelse kan tilføje flere forpligtelser til balancen i form af bøder, skatter og forhøjede renter.
- Yderligere kan sådanne handlinger også skade selskabets omdømme og påvirke det omfang, i hvilket det vil være i stand til at bruge disse "andres penge" i fremtiden.
Typer af finansielle forpligtelser
Forpligtelser klassificeres i to typer baseret på den tidsperiode, inden for hvilken de forfalder, og de kan betales til kreditorerne. Baseret på dette kriterium er de to typer forpligtelser kortfristede eller kortfristede forpligtelser og langfristede forpligtelser.
Kortfristede forpligtelser
kilde: verizon
- Kortfristede eller kortfristede forpligtelser er de, der betales inden for 1 år (næste 12 måneder) fra det tidspunkt, hvor virksomheden modtager den økonomiske fordel.
- Med andre ord kaldes de forpligtelser, der hører til det aktuelle år, kortfristede forpligtelser eller kortfristede forpligtelser.
- For eksempel, hvis et firma skal betale årlig husleje i kraft af at besætte en jord eller et kontorlokale osv., Vil denne husleje blive kategoriseret under kortfristede eller kortsigtede forpligtelser.
- Tilsvarende vil de renter, der skal betales, og den del af langfristet gæld, der skal betales inden for indeværende år, komme under kort eller kortfristede forpligtelser.
Langfristede forpligtelser
kilde: verizon
- Langfristede forpligtelser er forpligtelser, der betales over en længere periode end 1 år.
- For eksempel, hvis en virksomhed tegner et realkreditlån, der skal betales over 15 år, vil det komme under langfristede forpligtelser.
- Tilsvarende kategoriseres al gæld, der ikke skal betales inden for indeværende år, også som en langfristet forpligtelse.
Langfristede og kortsigtede forpligtelser
For de fleste virksomheder omfatter langfristede forpligtelser for det meste den langfristede gæld, som ofte betales over perioder, der er endnu længere end et årti. De øvrige poster, der kan klassificeres som langfristede forpligtelser, omfatter dog obligationer, lån, udskudt skatteforpligtelse og pensionsforpligtelser.
På den anden side er der så mange andre poster end renter og den aktuelle del af langfristet gæld, der kan skrives under kortfristede forpligtelser. Andre kortfristede forpligtelser inkluderer lønudgifter og gæld, der inkluderer penge skyldt til leverandører, månedlige forsyningsselskaber og lignende udgifter.
Hvis et selskab har et kortvarigt ansvar, som det har til hensigt at refinansiere, kan der sandsynligvis opstå forvirring i dit sind med hensyn til dets klassificering. For at rydde denne forvirring er det nødvendigt at identificere, om der er nogen hensigt om at refinansiere, og også om refinansieringsprocessen er begyndt. Hvis ja, og hvis de refinansierede kortfristede forpligtelser (gæld generelt) forfalder over en længere periode end 12 måneder på grund af refinansiering, kan de meget vel omklassificeres som langfristede forpligtelser.
Derfor er der kun et kriterium, der danner grundlaget for denne klassifikation: det næste år eller 12 måneders periode.
Analyse af finansielle forpligtelser
Hvad er behovet for at analysere en virksomheds forpligtelser?
Og hvem er de mennesker, der er mest berørt af en virksomheds forpligtelser?
Nå, passiver resulterer trods alt i en udbetaling af kontanter eller ethvert andet aktiv i fremtiden. Så i sig selv skal en forpligtelse altid betragtes som ugunstig. Når de analyserer finansielle forpligtelser, skal de stadig ikke ses isoleret. Det er vigtigt at indse den samlede virkning af en forøgelse eller et fald i passiver og de signaler, som disse variationer i forpligtelser sender til alle de berørte.
De mennesker, som de finansielle forpligtelser har indflydelse på, er investorer og aktieanalytikere, der er involveret i forretningen med at købe, sælge og rådgive om et selskabs aktier og obligationer. Det er dem, der skal finde ud af, hvor meget værdi en virksomhed kan skabe for dem i fremtiden ved at se på årsregnskabet.
Af de ovennævnte grunde ser erfarne investorer godt på passiver, mens de analyserer de økonomiske forhold for ethvert selskab for at investere i dem. Som en måde til hurtigt at opgradere virksomheder i denne henseende har handlende udviklet flere forhold, der hjælper dem med at adskille de sunde låntagere fra dem, der drukner i gæld.
Nøgletal for finansielle forpligtelser
Alle passiver svarer til gæld, som i fremtiden skal betales til kreditorerne. Af denne grund kalder vi, når vi foretager en forholdsanalyse af de finansielle forpligtelser, gæld generelt: langsigtet gæld og kortfristet gæld. Så uanset hvor et forhold har et udtryk med navnet på gæld, vil det betyde passiver.
Du kan også lære trin for trin analyse af regnskaber her
Følgende nøgletal bruges til at analysere de finansielle forpligtelser:
# 1 - Gældsgrad
Gældskvoten sammenligner en virksomheds samlede gæld (lang sigt plus kort sigt) med dets samlede aktiver.
Gældskvote Formel = Samlet gæld / Aktiver i alt = Forpligtelser i alt / Aktiver i alt
- Dette forhold giver en idé om virksomhedens gearing, dvs. de penge, der lånes fra og / eller skyldes andre.
- Nogle gange bruger analytikere det til at måle, om virksomheden kan betale alle sine forpligtelser, hvis det går konkurs og skal sælge alle sine aktiver.
- Det er det værste, der kan ske for en virksomhed. Så hvis dette forhold er større end 1, betyder det, at virksomheden har mere gæld end de kontanter, det kan have ved at sælge sine aktiver.
- Derfor, jo lavere værdien af dette forhold er, desto stærkere er virksomhedens position. Og dermed bliver investering i en sådan virksomhed lige så meget mindre risikabel.
- Generelt er den aktuelle del af de samlede passiver, dvs. de kortfristede forpligtelser (inklusive de operationelle forpligtelser, som f.eks. Leverandørgæld og skyldig skat) ikke så risikabel, da de ikke behøver at blive finansieret ved at sælge aktiverne.
- Et firma finansierer dem normalt gennem sine nuværende aktiver eller kontanter.
Så et klarere billede af gældspositionen kan ses ved at ændre dette forhold "forholdet mellem gæld og aktiver".
# 2 - Gældsgrad:
Dette forhold giver også en ide om en virksomheds gearing. Den sammenligner en virksomheds samlede forpligtelser med den samlede egenkapital.
Gæld i forhold til egenkapital = Samlet gæld / aktionærers egenkapital
- Dette forhold giver en ide om, hvor meget dets leverandører, långivere og kreditorer investeres i virksomheden i forhold til dets aktionærer.
- Den fortæller også om virksomhedens kapitalstruktur. Jo lavere dette forhold er, jo mindre gearing og jo stærkere er positionen for selskabets egenkapital.
- Igen kan du analysere den langsigtede gæld mod egenkapitalen ved at fjerne de aktuelle passiver fra de samlede passiver. Det er analytikerens valg i henhold til hvad han prøver på at analysere.
# 3 - Kapitaliseringsforhold:
Dette forhold sammenligner specifikt den langsigtede gæld og den samlede kapitalisering (dvs. langfristede gældsforpligtelser plus egenkapital) i et selskab.
Kapitaliseringsgrad = Langfristet gæld / (Langfristet gæld + Egenkapital)
- Dette forhold anses for at være et af de mere meningsfulde af "gæld" -forholdene - det giver kritisk indsigt i en virksomheds brug af gearing.
- Hvis dette forhold har en lav værdi, ville det betyde, at virksomheden har en lille langfristet gæld og en høj egenkapital.
- Og det er velkendt, at et lavt gældsniveau og en sund andel af egenkapitalen i en virksomheds kapitalstruktur er en indikation af økonomisk egnethed.
- Derfor betragtes en lav kapitalværdi som gunstig af en investor.
# 4 - Pengestrøm i forhold til gældskvote:
Dette forhold giver en idé om en virksomheds evne til at betale sin samlede gæld ved at sammenligne den med den pengestrøm, der genereres af dens aktiviteter i en given periode.
Pengestrøm i forhold til gæld = Operationel pengestrøm / samlet gæld.
- Den samlede gæld tilhører ikke helt den givne periode, da den også inkluderer den langfristede gæld.
- Stadig indikerer dette forhold, om de kontanter, der genereres fra driften, er tilstrækkelige til at betale gælden på lang sigt.
- I modsætning til ovenstående tre forhold kommer det gældsrelaterede antal (Samlet gæld) i nævneren her.
- Så jo mere den operationelle pengestrøm er, jo større er dette forhold. Således skal en større værdi af dette forhold betragtes som mere gunstig.
# 5 - Rentedækningsgrad:
En rentedækningsgrad giver en idé om et selskabs evne til at betale sin gæld ved hjælp af dets driftsindtægter. Det er forholdet mellem en virksomheds indtjening før renter og skatter (EBIT) og virksomhedens renteudgifter i samme periode.
Rentedækningsgrad = EBIT / Renteudgift
- En større værdi af dette forhold skal betragtes som gunstig, mens en lavere værdi skal betragtes som ugunstig for investering.
- Dette forhold er helt forskelligt fra de ovennævnte fire nøgletal i kraft af at være et kortvarigt forpligtelsesrelateret forhold.
- Den tager kun højde for renteomkostningerne, som i det væsentlige er en af de kortfristede forpligtelser.
- Se også på gældsservicedækningsforholdet (vigtigt for kreditanalytikere)
# 6 - Aktuelle forhold og hurtige forhold
Væsentlige blandt andre nøgletal, der bruges til at analysere de kortfristede forpligtelser, er aktuel ratio og quick ratio. Begge hjælper en analytiker med at afgøre, om en virksomhed har evnen til at betale sine aktuelle forpligtelser.
Den aktuelle forhold er forholdet mellem de samlede omsætningsaktiver til de samlede kortfristede forpligtelser.
Aktuelt forhold = Samlede omsætningsaktiver / Samlede kortfristede forpligtelser
- Aktuelt forhold er en likviditetsgrad, der måler en virksomheds evne til at betale kortsigtede og langsigtede forpligtelser.
Den quick ratio er forholdet mellem de samlede omsætningsaktiver færre varebeholdninger til de kortfristede forpligtelser.
Hurtigt forhold = (Samlede omsætningsaktiver-Varebeholdninger) / Samlede kortfristede forpligtelser
- Quick ratio måler en virksomheds evne til at opfylde sine kortsigtede forpligtelser med sine mest likvide aktiver.
Ovenstående forhold er nogle af de mest almindelige forhold, der bruges til at analysere en virksomheds forpligtelser. Der er dog ingen grænse for antallet og typen af forhold, der skal bruges.
- Du kan tage passende vilkår og tage deres forhold i henhold til kravet i din analyse. Det eneste mål med at bruge forholdet er at få en hurtig idé om komponenterne, størrelsen og kvaliteten af en virksomheds forpligtelser.
- Som det er tilfældet med enhver form for forholdsanalyse, skal virksomhedstypen og branchens normer holdes for øje, før man konkluderer, om den har en høj eller lav gæld, når ovennævnte forhold anvendes som grundlag. Det er trods alt en komparativ analyse!
- For eksempel kan store og veletablerede virksomheder skubbe ansvarskomponenten i deres balancestruktur til højere procenter uden at komme i problemer, mens mindre virksomheder muligvis ikke.
Eksempler på finansielle forpligtelser
Virksomheder med høj gæld:
I disse dage lider hele olieefterforsknings- og produktionsindustrien under en hidtil uset ophobning af gæld. Exxon, Shell, BP og Chevron har kombineret gæld på $ 184 milliarder midt i en to-årig nedgang. Årsagen er, at priserne på råolie har været lavere end rentable niveauer for længe nu. Og disse virksomheder forventede ikke, at denne afmatning ville forlænge så længe. Så de tog for meget gæld til at finansiere deres nye projekter og operationer.
Men nu, da de nye projekter ikke er blevet rentable, kan de ikke generere nok indtægter eller kontanter til at tilbagebetale den gæld. Det betyder, at deres indkomstdækningsgrad og pengestrøm til gældskvoter er alvorligt faldet for at gøre dem ugunstige at investere.
Exxon Mobil Gæld til egenkapital (kvartalsdiagram)
kilde: ycharts
Da investeringen bliver ugunstig, trækker investorer deres penge ud af aktien. Som et resultat stiger gældskvoten, som det kan ses i tilfældet med Exxon Mobil i ovenstående diagram.
Nu prøver olieselskaberne at generere kontanter ved at sælge nogle af deres aktiver hvert kvartal. Så deres gældsbetalingsevne afhænger i øjeblikket af deres gældskvote. Hvis de har nok aktiver, kan de få nok kontanter ved at sælge dem og betale gælden, når den forfalder.
Virksomheder med lav gæld
På den anden side er der virksomheder som Pan American Silver (en sølvminearbejder), som har lav gæld. Pan American havde en gæld på kun 59 millioner dollars sammenlignet med likvide beholdninger, kontante ækvivalenter og kortsigtede investeringer på 204 millioner dollars ved udgangen af juni-kvartalet 2016. Det betyder, at forholdet mellem gæld og kontanter, kontante ækvivalenter og kortsigtede investeringer er kun 0,29. Kontanter, kontantekvivalenter og kortsigtede investeringer er et selskabs mest likvide aktiver. Og den samlede gæld er kun 0,29 gange heraf. Så set ud fra "evnen til at betale gælden" er Pan American en meget gunstig investering sammenlignet med disse olieselskaber i øjeblikket.
Pan America sølvgæld til egenkapital (kvartalsvis)
kilde: ycharts
Nu viser ovenstående diagram for Pan American også en stigning i gældskvoten. Men se på værdien af dette forhold i begge diagrammer. Det er 0,261 for Exxon, mens det kun er 0,040 for Pan American. Denne sammenligning viser tydeligt, at investering i Pan American er meget mindre risikabelt end at investere i Exxon.
Video om finansielle forpligtelser
Konklusion
Der er ingen enkelt metode til analyse af finansielle forpligtelser. At finde ud af meningsfulde nøgletal og sammenligne dem med andre virksomheder er imidlertid en veletableret og anbefalet metode til at beslutte for at investere i en virksomhed. Der er specifikke traditionelt definerede forhold til dette formål. Men du kan meget vel komme med dine forhold afhængigt af formålet med analysen.
Nyttige stillinger
- Definition af omsættelige værdipapirer
- Revolverende kreditfaciliteter
- Hvad er aktionærens kapitalandele?
- Formål med resultatopgørelse
