Hvad er implicit volatilitet i optioner?
Impliceret volatilitet henviser til den metric, der bruges for at kende sandsynligheden for ændringer i priserne for den givne sikkerhed i henhold til markedets synspunkt, og ifølge formlen Implicit Volatility beregnes ved at sætte markedsprisen på option i Black-Scholes-modellen.
Forklaring
Implicit volatilitet (IV) måler sandsynligheden for en ændring i værdipapirets pris og hjælper investorer, hvor deres investering vil bevæge sig i fremtiden ved at forudsige udbud og efterspørgsel og bevægelsen af værdipapirets pris, hvilket igen hjælper med at forstå prisen på optionskontrakter. Det er baseret på visse faktorer (som inkluderer markedets forventning til værdipapirets pris), der påvirker kursen på et værdipapir og udtrykkes normalt i procent af aktiekursen, hvilket indikerer standardafvigelse, der vedrører en bestemt tidsperiode. Symbolet, der bruges til at betegne implicit volatilitet, er σ (sigma).
Hvis markedets forventninger stiger, eller efterspørgslen stiger, stiger den implicitte volatilitet, hvilket igen øger optionskursens priskomponent. Omvendt, hvis markedets forventninger falder ned, eller efterspørgslen efter sikkerheden falder, falder den implicitte volatilitet også ned og resulterer i et fald i premium-komponenten til optioner. Den er afhængig af markedskonsensus og skildrer markedets udsigter.
Implicit volatilitetseksempel
Pixer LLP-aktier handles i øjeblikket til $ 50 pr. Aktie på markedet. Antag, at markedet antager, at prisen på aktien vil stige, hvilket vil resultere i en øget efterspørgsel efter aktierne. Da efterspørgslen efter aktierne stiger, vil der være en stigning i den implicitte volatilitet, hvilket vil gøre præmien for optionen meget højere.
Lad os antage, at den implicitte volatilitet for denne bestand er 20%. Den laveste pris på et års tid var $ 32, og den højeste samme år var $ 64. Markedet forudsiger, at prisen vil bevæge sig inden for 20%.
- 20% af $ 50 opad er $ 60
- 20% af $ 50 nedad er $ 40
Markedet antager, at aktiekursen ved årets udgang vil være mellem $ 40 og $ 60. Ifølge teorien antager 68% af markedet, at prisen vil være inden for det ovennævnte interval, mens de resterende 32% af markedet mener, at prisen vil falde enten under $ 40 eller gå over $ 60.
Som investor kan man, når man ser på tallene, vedtage den mest hensigtsmæssige strategi af investoren for at høste maksimalt overskud fra sin investering. Skønt disse beregninger er baseret på markedskonsensus og ikke er idiotsikker og kan resultere i tab af investering for investoren. Men når man ser på tallene, kan man tage et afgørende skridt til, hvilken strategi der skal vedtages for en bestemt sikkerhed. Markedet bevæger sig muligvis ikke som forventet af markedskonsensus, som det ses i mange tidligere hændelser, hvor markedet opfører sig rent forskelligt fra, hvad markedsdeltagerne forventer, at det vil gøre.
Fordele
- Optionspriser fastlægges på baggrund af implicit volatilitet.
- Den måler usikkerheden om ændringer i værdipapirens pris på baggrund af markedssentimentet.
- En investor eller en erhvervsdrivende kan formulere hans eller hendes handelsstrategi på basis af analysen af en options implicitte volatilitet.
- Det hjælper med at forstå, om prisbevægelsen vil være for høj eller lav, hvilket giver investorerne en idé om, hvor meget de skal investere i sikkerhed.
Ulemper
- Implicit volatilitet angiver ikke i hvilken retning sikkerhedsprisen bevæger sig. Det viser kun, om flytningen vil være høj eller lav.
- Enhver nyhed vedrørende sikkerhed kan have indflydelse på den underforståede volatilitet og gøre den følsom over for uforudsete begivenheder.
- Grundlæggende tages ikke i betragtning ved beregning af underforstået volatilitet, og det er baseret på priser, udbud og efterspørgsel og tidsværdi.
- Meget afhængig af markedskonsensus og kan resultere i forkert beslutningstagning af strategier og derved resultere i tab af investering.
Vigtige punkter
- Implicit volatilitet skildrer ikke, om prisbevægelsen vil være positiv eller negativ.
- Høj underforstået volatilitet betyder, at der vil være en stor prisudsving. Det kan enten bevæge sig højere i opadgående retning eller meget lavt i nedadgående retning eller måske svinge for meget mellem begge ender.
- Lav implicit volatilitet betyder, at prissvingningen vil være minimal.
- Det adskiller sig fra historisk volatilitet, som måler volatiliteten på baggrund af historiske data.
Konklusion
- Det er en måling af prisændringen på et værdipapir i den nærmeste fremtid.
- På et bearish marked er det højt, da investorer antager, at værdien af værdipapiret vil falde, mens det på et bullish marked er lavt, da investorerne antager, at prisen vil stige i fremtiden.
- Det spiller en vigtig rolle i beslutningen om prisfastsættelse af optioner.
- Under beregningen af implicit volatilitet er de afgørende faktorer efterspørgsel og udbud og tidsværdi.
- Black - Scholes - Merton modelformel kan bruges til at beregne den implicitte volatilitet ved hjælp af omvendte beregninger, hvis alle andre værdier er tilgængelige.
- Det måles på baggrund af den generelle konsensus på markedet sammen med visse parametre og kan vise sig at være en forkert forudsigelse af prisbevægelsen.
