Horisontal integrationsdefinition
Horisontal integration er den type fusion, der finder sted mellem to virksomheder, der opererer i samme branche. Disse virksomheder er normalt konkurrenter og fusionerer for at få højere markedsstyrke og stordriftsfordele. Andre motiver inkluderer en større kundebase, højere prisstyrke på grund af øget markedsandel og lavere beskæftigelsesomkostninger, da den fusionerede enheds topledelse er lavere end de to fusionerende enheder tilsammen.
Eksempler på vandret integration
Her skal vi se på nogle af de nylige virkelige eksempler på vandrette integrationer for at få en idé om, hvilke motiver der fører til denne proces, og hvordan har virksomheder draget fordel af den:
Eksempel nr. 1 - Vodafone-idé
Vodafone og Idea var to giganter i telekommunikation i Indien. Begge virksomheder havde en nominel markedsandel med en vis prisstyrke over kunderne. Men med indtræden af Reliance Jio tog alle teleselskaberne et betydeligt hit. Jio lancerede tilbud, der var for attraktive for kunderne til at undgå, og begyndte gradvist at skifte fra andre virksomheder til Jio. Lad os se på et par tal:
Med de kombinerede ressourcer var den fusionerede enhed i stand til at servicere en større kundebase med relativt lavere aktiver. Omkostningsbesparelser fra udstyr, medarbejdere, drift og andre hoveder førte til en estimeret årlig synergi på 2 mia. $ For den fusionerede enhed.
Eksempel # 2 - Marriott-Starwood
Marriott og Starwood var to kendte hotelkæder over hele kloden. I 2016 erhvervede Marriot Starwood i en aftale, hvor Starwood-aktionærerne fik 0,8 aktier i den fusionerede enhed mod hver Starwood-aktie, de havde (0,8x anskaffelsesgrad).
Efter fusionen har Marriott adgang til over 6000 ejendomme i cirka 125 lande. Den største udfordring, som denne aftale stod overfor, var sammensmeltningen af loyalitetsprogrammerne i de to kæder på grund af de forskellige fordele, som hvert program gav. Fusionen blev officielt afsluttet, herunder konsolidering af de forskellige loyalitetsprogrammer til 1, i løbet af anden halvdel af 2018.
Eksempel # 3 - Arcelor-Mittal
Arcelor-Mittal er verdens største stålproducent, der blev dannet efter to stålkæmpe Arcelor SA og Mittal Steel Company besluttede at fusionere. LN Mittal blev præsident for den nye enhed og ejer majoritetsandelen.
Mittal startede budet på en fusion ved at tilbyde kontanter til Arcelor aktionærer. Bestyrelsen var oprindeligt ikke enig i fusionen og begyndte at se på Severstal for en mulig fusion. Efter detaljerede samtaler forbedrede Mittal imidlertid sit bud, og set på de opfattede synergier, som den nye enhed ville tilbyde, betalte han 40,37 euro til Arcelor-aktionærerne for at købe dem ud. Efter fusionen producerede det resulterende firma 10% af verdens samlede stål.
Eksempel 4 - Exxon-Mobil
Exxon og Mobil var to separate giganter i olieindustrien. De var begge en del af Seven Sisters, et navn givet til en gruppe på 7 olie- og olieindustrivirksomheder, der dominerede industrien fra 1940'erne til 1970'erne. I 1998 meddelte begge disse virksomheder, at de fusionerede for at danne en ny enhed, der ville blive kaldt Exxon-Mobil. Det var en transaktion på alle aktier og er til dato den største transaktion, der er registreret i olieindustrien.
Mobil-aktionæren modtog 1,32 aktier i den fusionerede enhed for hver af deres aktier i Mobil siden den formelle transaktion involverede Exxon, der købte Mobil for at danne den nye enhed. Dette resulterede i, at 30% af ExxonMobil blev ejet af tidligere Mobil-aktionærer, og 70% af tidligere Exxon-aktionærer.
Inden for 15 dage efter offentliggørelsen af fusionen registrerede Exxon-aktiekursen en gevinst på 3,3%, der sprang fra 71,63 $ til 74 $. Aktiekursen på mobil steg med 5,6% fra $ 83,75 til $ 88,44.
Fusionen gennemgik en udtømmende gennemgang fra FTC for at kontrollere dannelsen af et monopol i olieindustrien. Fusionen blev godkendt, efter at virksomheden accepterede de vilkår og betingelser, der blev fastsat af FTC ved gennemgang.
Eksempel # 5 - JP Morgan Chase
JP Morgan og Chase-banken var et resultat af en fusion mellem Chase Manhattan Bank og JP Morgan Company for en aktietransaktion på ca. $ 31 mia. Chase Manhattan var det tredje største bankselskab i USA og kontrollerede et aktiv til en værdi af ca. $ 396 mia. Dollar sammenlignet med JP Morgan Company's 266 mia. $. Tilsammen ville den fusionerede enhed have samlede aktiver til en værdi af mere end $ 650 mia., Hvilket placerer dem på andenpladsen efter kun Citigroup, som havde $ 800 mia. I aktiver.
Handlen var en aktietransaktion, hvor Chase formelt erhvervede JP Morgan og udvekslede 3,7 aktier til hver af JP Morgan's aktier.
Konklusion
Horisontale integrationer er en almindelig praksis inden for corporate finance. Alle virksomheder forsøger at blive markedsledere, og undertiden når to selskabers interesser stemmer overens, hjælper en fusion dem med at nå disse interesser. Regeringen kontrollerer fusionerne og har beføjelse til at indføre kartellovgivning og tillader ikke fusionen, hvis den opfatter, at fusionen vil føre til situationer, der er i strid med offentlighedens interesse. Horisontale fusioner er mest almindelige blandt virksomheder i en moden fase af deres cyklus, der søger at øge markedsandele og effektivitet.
