Teoretisk værdi Betydning
Teoretisk værdi = samlede enheder i kontrakten * SpotprisDen nominelle værdi af ethvert finansielt instrument betyder den samlede værdi af den derivataftale, det besidder, og beregnes ved at multiplicere det samlede antal enheder, der er der i kontrakten, med spotprisen for de nævnte enheder, der er gældende på markedet.
Eksempler
Eksempel nr. 1
En optionskontrakt består af 100 underliggende aktier. Opkaldsoptionen handler for $ 1,80. De underliggende aktier sælges for $ 25 hver. Opkaldsindstillingen vælges af investoren for $ 1.800 ($ 1,80 * 100 aktier).
Løsning
Beregning af den nominelle værdi
- = 100 * $ 25
- = $ 2.500
Således kommer den nominelle værdi af derivatkontrakten til $ 2.500.
Eksempel 2
En fremtidig indekskontrakt består af 50 enheder af indekset. En enhed i indekset sælges for $ 1.000.
Løsning
Beregning af den nominelle værdi
- = 50 * $ 1.000
- = $ 50.000
Således bliver den nominelle værdi af den fremtidige indekskontrakt $ 50.000
Relevans og anvendelser
# 1 - Renteswaps
En renteswap er en kontrakt, hvor parterne er enige om at udveksle fremtidige rentebetalinger med hinanden. Beregningen af renter foretages på et nominelt hovedstolsbeløb, der bestemmes i god tid. Rentebeløbene beregnes ved at gange gældende rentesatser med det nominelle hovedbeløb. Denne værdi tjener således som basis for renteberegninger.
# 2 - Valutaswaps
Valutaswap er en slags kontrakt, hvor parterne er enige om at veksle hovedstolen såvel som rentebetalingerne fremover repræsenteret i separate valutaer. Som i tilfælde af renteswaps hjælper det med beregningen af rentebetalinger på den forudbestemte nominelle hovedstol i valutaswapkontrakter.
# 3 - Aktieoptioner
I en aktieoption får en indehaver af optionen ret til at købe eller sælge det underliggende værdipapir til udrykningskursen i fremtiden, selvom han ikke er forpligtet til at gøre det. Den nominelle værdi af optionen repræsenterer den samlede værdi af den option, som en investor besidder.
Teoretisk værdi kontra pålydende værdi
Teoretisk værdi er den samlede værdi, som en finansiel kontrakt har til den aktuelle spotpris. Det beregnes ved at overveje spotværdien af alle de underliggende aktiver i en finansiel kontrakt.
På den anden side er pålydende værdi af et værdipapir den værdi, der er indstillet af udstederen af den nævnte sikkerhed. Det er nævnt på certifikatet for sikkerheden, såsom aktiecertifikat. Alle rentebetalinger foretages ud fra pålydende værdi og ikke baseret på nominel værdi. Desuden er pålydende værdien af en bestemt sikkerhed fast, men den nominelle værdi fortsætter med at svinge baseret på markedsforholdene.
Hvorfor er den nominelle værdi irrelevant?
Det er bare en imaginær figur og måske irrelevant på grund af nedenstående grunde:
- Det tager ikke højde for den risiko, som parterne i en finansiel kontrakt bærer.
- I tilfælde af kontrakter vedrørende renteswaps er det ikke den nominelle værdi, der spiller en vigtig rolle. I stedet fungerer udsving i LIBOR-hastigheden som en reel spilændring.
Konklusion
Som forklaret i artiklen repræsenterer den nominelle værdi af et finansielt instrument den samlede værdi, som de underliggende værdipapirer har baseret på spotprisen. Det samme bruges i forskellige former for derivatkontrakter, såsom renteswaps, valutaswaps, aktieoptioner osv.
