Definition af parhandel
En parhandel kan defineres som en handelsstrategi, der bruger både statistisk såvel som teknisk analyse og involverer parring af lang og kort position på aktier, der er stærkt korreleret med hinanden med henblik på at pløje højere fortjeneste uanset retningen hvor markedet bevæger sig.
Denne strategi forbliver ikke påvirket af den retning, som markedet bevæger sig i. Denne type strategiske mulighed for handel er en kombination af både lange positioner såvel som korte positioner for aktier, der er korreleret med hinanden. Det er en markedsneutral strategi, der ikke kun er baseret på statistisk, men teknisk analyse udelukkende med det formål at generere potentielt afkast, der er markedsneutralt.
Hvordan fungerer parhandel?
Parhandelstrategi forudsætter, at der er neutralitet på markedet, eller med andre ord, begge værdipapirer vil bevæge sig og vil fortsætte med at bevæge sig på en lignende måde, som det plejede at gøre tidligere. Dette betyder, at de erhvervsdrivende, der deltager i denne strategi, vil søge efter højt korrelerede værdipapirer.
Disse værdipapirer kan tilhøre en branche og nogle gange også direkte konkurrenter. Disse højt korrelerede værdipapirer kan begynde at afvige i deres respektive kursbevægelser, og det kan også ske i et par minutter eller uger eller måneder på lang sigt.
Parhandlere i et markedneutralitetskoncept forventer, at prisen på de værdipapirer, der ikke fungerer godt i øjeblikket, springer tilbage, eller med andre ord, de forventer en stigning i prisen på deres underpresterende værdipapirer. Parhandlere i et markedneutralitetskoncept forventer også, at prisen på de værdipapirer, der overpresterer, falder i den nærmeste tid.
Eksempel på parhandel
Hvis ABC-aktie er korreleret med CBA-aktie, hvor førstnævnte er op 20 point, og sidstnævnte er nede 20 point, kan det antages, at begge aktier hopper tilbage til sin høje positive korrelation.
Parhandelstrategi
Den historiske korrelation af begge aktier er grundlaget for en parhandelstrategi. Den vigtigste drivkraft for denne strategi kan være det faktum, at de aktier, der deltager i den samme, nødvendigvis bør have en højere grad af positiv korrelation.
Hvis en erhvervsdrivende opdager en uoverensstemmelse vedrørende korrelation, kan han eller hun vælge at implementere denne strategi. Med andre ord, når en erhvervsdrivende indser, at begge aktier ikke er korreleret, eller hvis sammenhængen mellem værdipapirerne ikke længere eksisterer, kan han eller hun anvende parhandel. Forhandlerne kan endda slippe af med den korte aktie ved at sælge den, da dens priser forventes at falde, mens de kan beholde den lange bestand, da dens priser forventes at rykke op.
Forskellen mellem par handel og statistisk arbitrage
Statistisk arbitrage kan defineres som en modificeret version af en parhandelstrategi. Statistisk arbitrage eller StatArb inkluderer sådanne handelsstrategier, der drives kvantitativt. Det ultimative mål for hver strategi er at give en højere fortjeneste for handelsselskaberne.
Statistisk arbitrage er en mellemfrekvensstrategi og ikke en højfrekvent strategi. Statistisk arbitrage anvendes hovedsageligt på de finansielle markeder, og den er blevet meget populær i hedgefonde såvel som investeringsbanker. I modsætning til parhandel er statistisk arbitrage ikke begrænset til kun to aktier eller værdipapirer. Handlende kan anvende begrebet statistisk arbitrage i en række korrelerede aktier. Statistisk arbitrage beskæftiger store og forskellige porteføljer, der kun handles i en kortere periode.
Fordele
- Hjælper med at afbøde risici - Det kan hjælpe med at afbøde risici, da det handler med handel med to værdipapirer, hvilket betyder, at selvom den ene er underpræsterende, kan den anden absorbere tabene. Det hjælper med at minimere handelsrisici, der opstår som følge af bevægelser i markedsretningen.
- Garanteret overskud - Det sikrer, at den erhvervsdrivende tjener overskud uanset markedsforhold. Med andre ord vil parhandlere være i stand til at tjene afkast ved handel, uanset om markedet svinger sidelæns, taber, vinder osv.
Ulemper
- Prisudfyldning: At generere overskud parvis er afhængig af for smalle margener, og transaktioner skal udføres i store mængder, hvilket indikerer, at der er en høj risiko for, at bestillingerne ikke bliver udfyldt til en forventet pris.
- Provisioner: Parhandel er stærkt modløs af nogle få handlende på grund af det faktum, at det kræver, at de betaler en højere provision. Et enkelt par handel kan undertiden kræve, at den erhvervsdrivende betaler dobbelt så meget provision for en standardhandel. For forhandlere, der opererer med snævre margener, vil forskellen i provision være forskellen mellem gevinster og tab.
Konklusion
I et parhandelskoncept, uanset hvordan markedet bevæger sig, skal de korrelerede værdipapirer fortsætte med at bevæge sig i den retning, de allerede bevægede sig. I tilfælde af en lang handel vil den underpresterende korrelerede sikkerhed stige i pris, mens den i tilfælde af en kort handel falder i overpresterende korreleret sikkerhed.
For at konkludere kan det siges, at parhandel er et af de stærke handelsværktøjer, da det kan hjælpe med at afbøde eller minimere risici forbundet med handel og endda gør det muligt for erhvervsdrivende at tjene overskud uanset hvordan et marked rent faktisk bevæger sig. Strategien kan endda mislykkes, hvis sammenhængen mellem værdipapirer ikke vurderes korrekt.
