Privat kapital mod venturekapital - 7 væsentlige forskelle, du skal vide!

Forskellen mellem privat kapital og risikovillig kapital

Både private equity og venturekapitalen foretager deres investeringer i virksomhederne, hvor der i tilfælde af private equity-investeringer generelt foretages i de virksomheder, der er i deres modne arbejdstid, mens der i tilfælde af venturekapital investeres i virksomheder, der er i deres tidlige arbejdsfase.

Teknisk set er risikovillig kapital kun en delmængde af private equity. Begge investerer i virksomheder, begge rekrutterer tidligere investeringsbankfolk, og de tjener begge penge på investeringer snarere end rådgivningsgebyrer. Men hvis du ser nærmere på dem, vil du se, at de er væsentligt forskellige.

Udtrykket "private equity" henviser generelt til penge investeret i private virksomheder. Sådanne virksomheder bliver private gennem investeringer. De fleste finansfolk bruger dog "private equity" til at betyde virksomheder, der køber virksomheder gennem gearede buyouts (LBO'er) - så det er sådan, vi bruger det her.

  • Så private equity er i en nøddeskal en investering foretaget af et private equity-firma i et bestemt selskab. Investeringen kan være delvis eller fuldstændig med håb om at opnå høje afkast.
  • Når vi taler om målselskabet, er der forskellige ændringer, der kan foretages af private equity-firmaet. Ændringer kan foretages med hensyn til strategier, ledelse, udgifter osv. For at gøre det rentabelt.
  • Denne ændring hjælper målselskabet med at klare sig bedre og dermed generere et godt afkast for private equity-firmaet.
  • Efter en periode på lad os sige 5 år, sælger private equity virksomheden og genererer et overskud og dermed høje afkast gennem hele transaktionen.

Mange af jer er måske nysgerrige efter, hvad de gør præcist, og hvad der adskiller dem fra hinanden. Så lad os komme i gang og finde svarene. I denne artikel diskuterer vi følgende -

  • Infografik
  • Hvem er de?
  • Sammenligningstabel
  • Risiko appetit
  • Returforskelle
  • Inddragelse i målvirksomhedens aktiviteter
  • Interview
  • Involverede mennesker
  • Arbejde
  • Lønningen
  • Kulturen
  • Afslut muligheder
  • Hvilken skal du vælge?
BEMÆRK - Anbefalede kurser
  1. Private Equity Course - 35+ timers videoer
  2. Hedgefondskursus - 20+ timers videoer
  3. Investment Banking Course - 500+ timer videoer
  4. Finansiel modelleringskursus - 50+ timers videoer

Private Equity vs. Venture Capital Infographics

Hvem er de?

Billedet, som du ser nedenfor, hjælper dig med at forstå, hvad Private equity er.

Lad os overveje, at det er dig, der vander det store træ. Din vision har hjulpet dig med at vælge dette ene træ fra haven, som du tror kan bære mere frugt, når det næres med gødning og god pleje.

Du har samlet pengene (til gødning) fra dine venner og familie, som også agter at spise træets søde frugter bagefter. Med den hensigt at træet vil bære mere frugt, vander du det regelmæssigt.

Forbind nu dette eksempel med hvad der sker i Private Equity.

Du: Private Equity Firm
Træ: Målvirksomhed (enten en potentiel virksomhed eller et firma, der har brug for omstrukturering).
Dine venner og familie, der har bidraget med midler til gødningen: Investorer, der bidrager med midler til Private Equity Firm;
Slikfrugt, som er beregnet til at blive fordelt blandt alle: Returnerer fra transaktionen, der distribueres til investorer
Du opkræver gebyr for at tage sig af træet på vegne af alle: Private Equity Firm opkræver administrationsgebyrer for transaktionen

Lad os tage det samme eksempel for at forstå, hvad der er venturekapital.

Antag, at alt forbliver det samme som den tidligere analogi, som vi så med hensyn til ovenstående billede. Den eneste forskel er:

  • Nu har du sat øje på en lille træ (i stedet for et stort fuldvokset træ)
  • Din grund til at vælge træet er dets immunegenskaber som robusthed, sygdomsresistent, kortere frugtbærende periode osv.
  • Så med hensyn til venturekapital skildrer træet et startfirma, og du (vanding af træet) er venturekapitalfirmaet.
  • Og sådan fungerer risikovillig kapital. Venturekapitalister yder midler til opstartsselskabet eller små virksomheder, der har langsigtede vækstpotentialer. (Unge træ med immunegenskaber beskrevet ovenfor).

Her kan risikoen være høj, men også det forventede afkast.

Private aktier og venturekapitalstatistikker (2014):

  • Aktiver under forvaltning: $ 3,8 billioner
  • Samlet samlet kapital: $ 495 milliarder

Hvis du ønsker at erhverve private equity-færdigheder professionelt, kan du se på dette Private Equity Course

Sammenligningstabel

PE-firmaer og VC'er investerer i virksomheder og tjener penge ved at afslutte, dvs. generelt sælge deres investeringer. Men den måde, de gør det på, er anderledes.

Kapitalfond Venturekapital
Scene PE-virksomheder køber modne, offentlige virksomheder. VC'er investerer hovedsageligt i virksomheder i tidlige faser.
Virksomhedstyper PE-firmaer køber virksomheder på tværs af alle brancher. Venture Capital er fokuseret på teknologi, bioteknologi og renteknologiske virksomheder.
% Erhvervet Det ses, at PE-firmaerne næsten altid køber 100% af en virksomhed i en LBO Venturekapital erhverver kun en minoritetsandel, der normalt er mindre end 50%.
Størrelse PE-virksomheder foretager store investeringer. ($ 100 millioner til $ 10 milliarder) VC foretager generelt mindre investeringer, som ofte er under $ 10 millioner for virksomheder i tidlige faser.
Struktur PE-virksomheder bruger en kombination af egenkapital og gæld. VC-firmaer bruger kun egenkapital (kontanter)

Risiko appetit

  • Venturekapitalister investerer i opstartsfonde. Men er de helt sikre på, at alle disse virksomheder vil gøre det stort en dag? Chancerne her er meget små for 100% skud.
  • Derfor forventer venturekapitalister, at mange af de virksomheder, de investerer i, vil mislykkes. Men håbet her er, at mindst 1 investering vil generere enorme afkast og gøre hele fonden rentabel.
  • Venturekapitalister investerer også små mængder penge i snesevis af virksomheder, og det er derfor, denne model fungerer for dem.
  • Men denne model vil vise sig at være en katastrofe, hvis den anvendes af private equity. I PE er antallet af investeringer mindre, og investeringsstørrelsen er meget større.
  • Så selvom et enkelt firma fejler, ville hele fonden være dømt. Og det er grunden til, at PE-midler investeres i modne virksomheder, hvor chancerne for fiasko i den nærmeste fremtid er 0%.

Returforskelle

"Så hvilken model producerer faktisk højere afkast?" er det grundlæggende spørgsmål, der kan opstå i dit sind.

  • Teknisk set hævder hver fond at målrette mod højere afkast, men der er mange kontroverser på dette område.
  • Men det faktiske scenario: Afkast i begge er meget lavere end hvad investorer hævder at opnå.
  • 20% af afkastet er det, der er målrettet mod de fleste venture-hovedstæder og private equity fonde. Men hvad der generelt ses er, at de er i stand til at generere afkast op til 10% (undtagen i nogle tilfælde).
  • Venturekapital: Afkast er for det meste afhængig af topfirmaer. De tror på at investere i en stor vinder og tjene penge på det.
  • Privat kapital: Man kan tjene godt afkast uden at investere i de største og mest kendte virksomheder også.

Inddragelse i målvirksomhedens aktiviteter

Kapitalfond:

  • På grund af LBO-boom i 1980'erne har der været et dårligt billede af private equity-virksomheder. På grund af disse erfaringer har folk altid tænkt på en PE som et sted, hvor virksomheder simpelthen købes, folk fyres, så er virksomheden belastet med gæld, og til sidst bliver den solgt af.
  • Den generelle opfattelse er, at de endelig sælger virksomheden uden at gøre noget for at forbedre driften. Men dette er den forkerte opfattelse i dagens scenarie.
  • PE-firmaer arbejder nu hårdt på at forbedre virksomhederne og finder måder at udvide det på. Og dette er helt sandt i tilfælde af recessioner, når der ikke er meget køb og salg af store virksomheder.

Venturekapital:

  • Det er involveret i en bestemt virksomhed eller et projekt siden starten. Derfor bør de have en større obligation og involvering med virksomheden.
  • Da de arbejder med virksomheder i de tidlige faser, skal de have et større incitament til at forbedre virksomheden.
  • Imidlertid afhænger deres praksis i praksis af firmaets fokus, stadiet i dets forretningslivscyklus, og hvor meget iværksætteren vil have dem til at blive involveret. Men bemærk, at der altid kan være undtagelser fra ovenstående udsagn.

De fleste af de forskelle, vi har set, vedrører specifikt teoridelen af ​​private equity og venturekapitalfirmaer.

Nu vil vi fokusere på specifikke forskelle mellem de to, som vil hjælpe dig med at bestemme:

  • Interviewprocesser involveret, hvis du vil komme ind i en af ​​dem.
  • Hvem er de mennesker, der er involveret i privat kapital og venturekapital?
  • Arbejd involveret
  • Lønssammenligning
  • Kultur
  • Afslut muligheder

PE og VC Interview

Hovedpointen med ligheder involveret i interviewprocessen er, at "Begge typer virksomheder fokuserer på din baggrund og handler oplevelse". Men det er det. Dette er den eneste lighed.

PE:

  • Husk, at hverken Private equity-interviews er for de lette, og heller ikke er et stykke kage. Interviewet kan have en fuldstændig casestudie eller modelleringstest.
  • Dette er fordi de vil teste dig, da du vil bruge så meget tid på at udføre analytisk og økonomisk modellering.

VC:

  • Venture Capital-interviews er mere kvalitative og fit-fokuserede, især for virksomheder i tidlige faser.
  • Da Venture Capitals arbejder med virksomheder, der er mindre, derfor detaljerede økonomiske modeller, giver det ikke mening her. Og det er derfor, de fokuserer på forhold i stedet.

Involverede mennesker

Kapitalfond

  • Da det økonomiske modellerings- og due diligence-arbejde, du udfører i PE, ligner meget transaktionerne i investment banking, fokuserer private equity-virksomheder på at rekruttere tidligere investeringsbankanalytikere.
  • Også konsulenter og alle med en operativ baggrund kan komme ind i PE, men så er det en opadgående kamp.

Venturekapital

  • Mens i VC'er vil du se en blanding af befolkning inklusive ex-bankfolk, konsulenter, forretningsudviklingsfolk og endda tidligere iværksættere.

PE og VC - Arbejde

PE:

  • Især hos store PE-firmaer adskiller arbejdet sig ikke meget fra Investment Banking. Selvom der er mindre arbejde i sammenligning, bruger du stadig meget tid i Excel, værdsætter virksomheder, ser på årsregnskaber og foretager due diligence.
  • Ansvaret er dog mere, fordi du har brug for at koordinere med revisorer, advokater, bankfolk og andre PE-firmaer, mens du arbejder på en aftale.

VC:

  • Når du går fra "mega-PE-fond" til "tidlig fase VC", bliver arbejdet mindre kvantitativt og mere forholdsdrevet.
  • Nogle mennesker kan faktisk ikke lide dette, fordi de hader kaldopkald og konstant finder nye virksomheder. Mens nogle på den anden side foretrækker at tale med folk i stedet for at arbejde i Excel.
  • Så det er svært at sige, hvad der er “sjovere” - det afhænger af, om du kommer ned mod salg, analyse eller drift.

PE og VC - Løn

  • Du vil næsten altid tjene flere penge på Private Equity end i Venture Capital.
  • Årsagen: I private equity er der flere penge involveret, og fondsstørrelser er meget større.
  • Men hvis du vil tjene store penge på risikovillig kapital, skal du blot finde et firma at investere, hvilket kan vise sig at være det næste Google. Men dette er normalt meget sjældent.
  • Hvis du har en tidligere Investment Banking-erfaring, er basislønnen i begge brancher omkring $ 100.000 med meget variable bonusser.
  • Men i det store og hele, hvis du vil tjene mest muligt penge på den korteste tid, så er Private equity muligheden for dig.

Kulturen

  • Arbejdsatmosfæren og kulturen i Private equity ligner meget investeringsbank og tiltrækker nogle af de mere ekstreme og nådesløse bankfolk.
  • Kulturen i venturekapital har tendens til at være mere afslappet, også fordi folk kommer fra mere varierede baggrunde.
  • Mennesker i PE kommer oftere fra ren finansieringsbaggrund, mens de i VC har tendens til at være teknologer, der blev finansierede.
  • Samlet set har arbejdstiden i højere PE-virksomheder tendens til at være længere sammenlignet med VC, hvor fremgangsmåden er en "normal" arbejdsuge.

PE og VC - afslutningsmuligheder

PE-udgangsmuligheder

  • Hedgefonde: Mange private equity-fagfolk beslutter at gå videre til hedgefonde, hvor afkast og penge kan optjenes hurtigere.
    Private equity-fagfolk bliver frustrerede over det langsomme tempo og de kedelige forretningsopgaver. Det er også svært at blive millionær natten over; det vil i det mindste tage 5-10 år.
  • Venturekapitalist: Nogle private equity-fagfolk kan også finde ud af, at det ikke er så spændende at lave store handler som at investere i nystartede virksomheder. Derfor skifter de til venture hovedstæder.
  • Tilslutning til en virksomheds- / porteføljevirksomhed: Et private equity-job består i at arbejde med porteføljevirksomheder for at hjælpe dem med at vokse. Det er derfor ret almindeligt, at fagfolk fra private equity beslutter at gå på arbejde for en af ​​deres porteføljeselskaber i en ledende stilling (CFO, CEO, chef for forretningsudvikling).
  • Andre exitmuligheder for private equity er:
    • Start af din egen fond
    • Flytter tilbage til rådgivende roller
    • Sekundære fonde, Fund of Funds
    • Iværksætteri

VC udgangsmuligheder

  • Børsnotering
  • Fusioner og erhvervelse (M&A)
  • Aktietilbagekøb
  • Salg til anden strategisk investor / venturekapitalfond

Hvilken skal du vælge?

Så, private equity vs. venturekapital, hvad går du ud på?

  • Din tilbøjelighed til en af ​​dem afhænger af dit mål.
  • Hvis du kan lide at arbejde i transaktionsaftaler, eller hvis du prøver at tjene penge på den kortest mulige tid, er Private equity en bedre mulighed.
  • Hvis du er mere interesseret i at starte din egen virksomhed en dag, og du foretrækker forhold til analyse, er Venture Capital bedre.
  • Håber, at sammenligningen foretaget i denne artikel hjælper dig med at kende forskellene og lighederne mellem Private Equity og Venture Capital.
  • Også checkout Investment Banking vs. Private Equity

Anbefal artikler

Denne artikel har været en guide til Private Equity vs. Venture Capital. Her diskuterer vi forskellen mellem privat kapital og venturekapital i risiko og afkast. Du kan også se på følgende artikler -

  • Angel Investment vs. Venture Capital - Sammenligning
  • Hvordan kommer man ind i venturekapital?
  • Venture Capital Course
  • Privat kapital i Indien

Interessante artikler...