Valutaterminer (definition, eksempel) - Hvordan fungerer denne kontrakt?

Indholdsfortegnelse

Valutaterminsdefinition

Valutaterminer kan typisk kaldes en kontrakt, hvor to parter er enige om at veksle en bestemt mængde af en bestemt valuta til en forud aftalt pris på en bestemt dato. De handles er en børs og betyder ikke nødvendigvis levering af den underliggende valuta, i stedet kan de afregnes eller tilbageføres inden udløbsdatoen.

Typer af valutaterminer

Baseret på typen af ​​handlet valuta og kontraktstørrelsen kan en valutaterminskontrakt være af flere typer. De mest handlede valutaer er euro, amerikanske dollars, canadiske dollars, pund, franc og yen. Afhængigt af størrelse kan de være standard eller i fuld størrelse, mini eller halv størrelse og mikro (ca. en tiendedel af standarden).

Specifikationer for en valutaterminskontrakt

  • To parter i kontrakten - Den ene er køberen, der siges at have en lang position og accepterer at købe en bestemt mængde af en valuta på en aftalt fremtidig dato, hvor en anden er sælgeren, der har en kort position med en underliggende forpligtelse til at sælge samme.
  • Kontraktens størrelse - Angiver mængden af ​​valuta.
  • Begrænsninger på den holdte position - For at forhindre spekulanter i at manipulere markedet har de kun lov til at have et bestemt maksimalt antal kontrakter.
  • Spotpris og futurespris - Spotpris er den aktuelle pris, mens futurespris er prisen i dag for fremtidig levering. Forskellen mellem de to kaldes 'basis'.
  • Kravet om margener:
    • Indledende margin - det beløb, der kræves for at indgå en futureskontrakt
    • Vedligeholdelsesmargen - Minimumsbeløb, der kræves for at opretholde sin position
    • Variationsmargen - Når den opretholdte margen falder til under det krævede minimum, kaldes forskellen variationsmarginen.
  • Marginkaldet foretages for at gendanne saldoen på margenkontoen til vedligeholdelsesmarginen.
  • Afvikling kan ske ved fysisk levering, kontantafvikling, privat afvikling, der informerer børsen senere eller ved at tage omvendte positioner.
  • Marking to Market- Gevinster og tab beregnes på hver handelsdag, og margenerne opretholdes.

Prisformel

Hvor,

S = Spothastighed; (r-rf) = renteforskel mellem indenlandsk og udenlandsk valuta; T = tid

Eksempel:

Beregn prisen på en 8-måneders futureskontrakt på euro. Den risikofrie sats i Europa er 12%, mens den samme i USA er 4%. Den nuværende valutakurs er $ 0,80 / €,

Futurespris = $ 0,80e (0,04-0,12 ) 8/12

= $ 0,66 / euro

Formel for beregning af udbetalinger

Eksempel:

En investor er af den opfattelse, at euroen vil styrke sig mod dollars i løbet af de næste fem måneder og vælger at tage en position med en værdi på € 500.000 ved at købe fire futureskontrakter til 0,78 $ / € med en indledende margin på $ 20.000. Den nuværende spotrate på markedet er 0,75 $ / €. I betragtning af fire forskellige scenarier vil fortjenesteberegningen være som følger:

  1. Køb af euro - Spotraten efter fem måneder er 0,80 $ / €.
  2. Køb af euro - Spotraten efter fem måneder er 0,73 $ / €.
  3. Indkøb af futures - Spotraten efter fem måneder er 0,80 $ / €.
  4. Indkøb af futures - Spotrate efter fem måneder er 0,73 $ / €.

Tabellen over udbetalingsberegning

Daghandel

En kategori af handlende, også kendt som Daytraders, lukker alle valutaterminspositioner inden dagen slutter. Resultatberegning er vist nedenfor:

Hvor et kryds kan forklares som den mindste prisændring, som kan have en anden værdi i forskellige kontrakter.

For eksempel køber en dagshandler 100 CHF (schweiziske franc) futureskontrakter til $ 1.0345 pr. Kontrakt og sælger den til $ 1.0375 pr. Kontrakt. Hvert kryds i kontrakten værdiansættes til $ 10.

Fordele

  1. Faste forhåndsomkostninger (margen) - Margenkrav kan i nogle tilfælde midlertidigt variere, men forbliver mere eller mindre uændrede det meste af tiden.
  2. Højt reguleret marked - De handles for det meste over børser.
  3. Ingen modpartsrisiko - Tilstedeværelsen af ​​et clearinghus eliminerer modpartsrisikoen. Clearinghouse fungerer som modpart til enhver part og fastholder, at alle forpligtelser skal overholdes.
  4. Likvidt marked - Valutaterminsmarkedet er meget likvidt, hvilket giver parterne mulighed for at komme ind og ud af positioner efter behov.
  5. På grund af stærke regler er skjulte omkostninger fraværende.

Ulemper

  1. Lavere indgangsomkostninger kan føre til oprettelse af flere fremtidige kontrakter af den samme part, hvilket dog mildnes noget af tilstedeværelsen af ​​et regulerende organ.
  2. De kan være lidt komplicerede for begyndere at forstå.
  3. Parterne kan ikke drage fordel af en gunstig prisstigning.

Begrænsninger

  1. Valutaterminskontrakter kan ikke tilpasses til at justere for andre kontraktstørrelser end standardkontrakterne.
  2. Spekulationer, der ikke er baseret på detaljeret analyse, kan resultere i potentielt enorme tab.

Konklusion

Valutaterminer, også undertiden benævnt finansielle derivater, handles på en række børser over hele verden. Den højeste mængde af sådanne handler er rapporteret på Chicago Mercantile Exchange. Inddragelsen af ​​børser og clearinghuse beskytter parterne mod eventuelle tab.

Processen med markering til markedet udføres også hver dag, der aldrig lader parter gå ud af syne. Valutaterminer siges også at have meget symmetriske udbetalinger, hvilket gør dem til et sikkert tilflugtssted for spekulanter, der for det meste bruger disse til at satse på bevægelse af en valuta i forhold til en anden.

Interessante artikler...