Junior Company Definition
Junior Company er det firma, der påtager sig udvikling af naturressourcer, herunder forskning, bekræftelse af eksistensen af ressourcer på efterforskningsstedet, faktisk udvinding osv. Og også bærer den direkte risiko for fiasko af en sådan efterforskningsaktivitet. Seniorfirmaerne fører tilsyn med deres aktiviteter og giver dem de nødvendige midler.
Egenskaber ved Junior Company
- Lav markedsdækning: For det meste har disse virksomheder lavere end 500 millioner markedsværdier og falder derfor under kategorien small cap.
- Lavt volumen: Disse er tyndt handlede aktier, og derfor er volumen på daglig basis meget lav eller kan endda være ubetydelig
- High Capex: Da projekterne kræver meget udgravningsarbejde, er investeringen i F&U og udstyr stor. Derfor har sådanne virksomheder meget høje investeringer i anlægsaktiver.
- Høje anskaffelsesomkostninger: En undersøgelse af ressourcer kan kun udføres, efter at webstedet er erhvervet, og derfor bliver anskaffelsesomkostninger en meget høj komponent af de samlede omkostninger.
- Høje risici: Da den eneste belønning hviler på de positive resultater af undersøgelsen, er risikoen meget høj for juniorvirksomheder, for hvis undersøgelsen mislykkes, får de ikke yderligere finansiering til efterforskning og handel med ressourcerne, mens de oprindelige midler brugt til erhvervelse og gennemførelse af undersøgelsen bliver alle en nedsat omkostning.
- Dygtig arbejdsstyrke: Juniorvirksomheder kræver dygtig ledelse og tekniske eksperter til at håndtere de lokale myndigheders love og miljøregler og også den videnskabelige levedygtighed af de foreslåede erhvervelsesmål.
Eksempel på et juniorfirma
Atalaya Mining PLC, tidligere kendt som EMED mining public ltd., Har en markedsværdi på CAD 432 millioner med 137.339 millioner børsnoterede ordinære aktier på TSX og AIM pr. 12. november 2019, kl. 03:14 EST. Det er en minedrift og udviklingsvirksomhed inden for kobberkoncentrater og sølvbiproduktdomæne.
Dens aktiviteter er blandt andet koncentreret i det sydvestlige Spanien på projektstedet Rio Tinto, hvoraf det erhvervede 100% ejerskab i oktober 2008 og er i øjeblikket i en udvidelsesfase.
En af de mest hensigtsmæssige måder at forstå et juniorfirma er gennem dets aktiebeholdningsmønster, der viser kapitalkilderne til dets operationelle aktiviteter. Nedenstående billede viser den betydelige aktiebesiddelse af Atalaya Mining PLC pr. 16. september 2019:
- Urion Holdings (Malta) Ltd (“Trafigura”): Dette er et helejet indirekte datterselskab af en af markedslederne i den globale råvarehandelsindustri, Trafigura, og en af dets kerneaktiviteter er at erhverve en aktiepost i forskellige råvareefterforskning virksomheder, såsom Atalya Mining PLC
- Yanggu Xiangguang Copper Co. Ltd ('XGC') : Dette er et helejet direkte datterselskab af XGC, som er et af de største kobberbehandlings- og raffineringsfirmaer med base i Shandong, Kina.
- Liberty Metals & Mining Holdings LLC (“Liberty”): Dette er baseret i Boston, USA og er et datterselskab til Liberty Mutual Insurance (LMM), som er et forsikringsselskab, der investerer i forskellige sektorer for at kunne opfylde forsikringsudbetalinger til sine forsikringsejere.
- Orion Mine Finance (Master) Fund I LP ('Orion'): Dette er en fond fra Orion Resource-partnere, som et investeringsadministrationsfirma i det alternative investeringsdomæne med et AUM på ca. 6 milliarder dollars
- Ledelse og bestyrelse : Dette kan skyldes kravet om kvalifikationsaktier eller svedkapital eller anden grund.
Vi kan se, at ingen af dets store investorer rent faktisk tager minedriften op på jorden. Det meste af deres engagement er tilvejebringelse af midlerne. Imidlertid er de største aktionærer i beslægtede virksomheder såsom handel eller forarbejdning, og raffinering af Atalya-produkterne eller minedrift er deres centrale investeringsdomæne.
Andre eksempler kan være store bjørneressourcer, Novo-ressourcer, Silvercorp Metals, Pacific Booker Minerals, Kirkland Lake Gold, blandt andre.
Udfordringer med et juniorfirma
- Miljøtilladelser: I disse dage er miljøreglerne fra regeringerne i de lande, hvor sådanne efterforskningssteder er placeret, en af de mest kritiske faktorer, der kan få eller ødelægge juniorvirksomhedernes rygsøjle. Visse lande tilbyder miljøtilladelser, mens nogle lande har mindre liberale politikker
- Geopolitiske risici: Interessen for juniorvirksomheder påvirkes af de geopolitiske risici i landene på efterforskningssteder. F.eks. Hvis landet står over for en borgerkrig, påvirkes juniorfirmaet mest.
- Oprindelige folks rettigheder: De fleste steder er placeret i stammeområderne eller det uudforskede og kræver derfor rehabilitering af disse mennesker. Desuden er det udfordrende for dem at tilpasse sig et nyt miljø på grund af at være vant til deres måder at leve på, og de har måske eller måske ikke de færdigheder, der kræves for at overleve. Det skaber en barriere for efterforskningsaktiviteter. Korrekt kompensation er muligvis ikke altid mulig. Et meget nyt eksempel på det samme er Niyamgiri Hill-Vedanta Group-sagen fra Indien, hvor højesteret endelig udtalt sig til fordel for det oprindelige folk og imod Vedanta-ressourcerne.
- Fejl: Som nævnt ovenfor skal webstederne erhverves, før undersøgelsen for ressourceeksistens kan gennemføres. Det kræver meget kapital, og hvis undersøgelsesresultaterne er negative, går alle investeringer i kloakken og giver ikke noget afkast. Derfor fører til tider endda fejl til juniorfirmaets konkurs, hvis dets gæld er meget høj.
- Socioøkonomisk: I de fleste afrikanske lande er sådanne virksomheder nødt til at operere i et joint venture med et lokalt selskab eller lokalsamfundene, da de ressourcer, der findes i landene i disse lokalsamfund, også tilhører disse mennesker. Blue Rock Diamonds-koncernen med base i Storbritannien opererer f.eks. I Sydafrika i samarbejde med Ghaap Mining (Pty) Ltd., Kimberly, der ejer 26% af sin kapitalstruktur. Det er på grund af kravene i de sorte økonomiske bemyndigelsesbestemmelser.
Konklusion
For at opsummere er de virksomheder, der foretager den indledende undersøgelse for eksistensen af naturressourcer og derefter går sammen med større virksomheder, enten økonomisk eller strukturelt for at udføre udvindingsaktiviteterne, kendt som Juniorfirmaerne.
Når de først har kommet med et positivt undersøgelsesresultat, kan de enten selv udføre efterforskningsaktivitet eller sælge deres fund og det udforskede sted til en interesseret part, som derefter kan tage udvindingsaktiviteten op.
Det er arbejde med høj risiko og høj belønning. Derfor er det ikke en investeringsmulighed for alle slags investorer; kun dem, der har høj risikokapacitet og vilje, bør tage sådanne investeringer.
