Formel for kapitalomkostninger - Hvordan beregnes egenkapitalomkostninger (Ke)?

Hvad er omkostningerne ved formel med egenkapital?

Omkostninger ved egenkapital (Ke) er, hvad aktionærerne forventer at investere deres egenkapital i virksomheden. Formel for omkostningsgrad kan beregnes ved hjælp af to metoder:

  • Metode 1 - Formel for kapitalandele for udbyttevirksomheder
  • Metode 2 - Formelomkostninger ved anvendelse af CAPM-modellen

Vi vil diskutere hver af metoderne detaljeret.

Metode nr. 1 - Formel for omkostninger ved egenkapital for udbyttevirksomheder

Kapitalomkostninger (K e ) = DPS / MPS + r

Hvor,

  • DPS = Udbytte pr. Aktie
  • MPS = markedspris pr. Aktie
  • r = Vækstrate for udbytte

Udbyttevækstmodellen kræver, at en virksomhed betaler udbytte, og den er baseret på kommende udbytte. Logikken bag ligningen er, at selskabets forpligtelse til at betale udbytte er omkostningerne ved at betale sine aktionærer og derfor Ke, dvs. omkostningerne ved egenkapitalen. Dette er en begrænset model i sin fortolkning af omkostningerne.

Omkostninger ved beregning af egenkapital

Du kan overveje følgende eksempel for at få en bedre forståelse af formlen Cost of Equity:

Eksempel nr. 1

Lad os prøve beregningen for Cost of Equity formel med en 1 st formel, hvor vi antager et selskab betaler regelmæssige udbytter.

Antag, at et firma ved navn XYZ er et regelmæssigt udbyttende selskab, og dets aktiekurs handles i øjeblikket til 20 og forventer at betale et udbytte på 3,20 næste år efter følgende udbyttehistorik. Beregn virksomhedens egenkapitalomkostninger.

Løsning:

Lad os først beregne den gennemsnitlige vækstrate for udbytte. Fortsat samme formel som nedenfor vil give årlige vækstrater.

Så vækstraten i alle år vil være-

Tag nu en simpel gennemsnitlig vækstrate, som vil komme til 1,31%.

Nu har vi alle input, dvs. DPS til næste år = 3,20, MPS = 20 og r = 1,31%

Derfor

  • Formel for kapitalandele = (3,20 / 20) + 1,31%
  • Formel for kapitalandele = 17,31%
  • Derfor vil omkostningerne til egenkapital for XYZ-selskabet være 17,31%.

Eksempel # 2 - Infosys

Nedenfor er virksomhedens udbyttehistorie, idet man ignorerer midlertidig og eventuelt særligt udbytte.

Aktiekursen på Infosys er 678,95 (BSE), og dens gennemsnitlige udbyttevækst er 6,90% beregnet fra ovenstående tabel, og den betalte sidste udbytte 20,50 pr. Aktie.

Derfor,

  • Formel for kapitalandele = ((20,50 (1 + 6,90%)) / 678,95) + 6,90%
  • Formel for kapitalandele = 10,13%

Metode nr. 2 - Formel for kapitalandele ved anvendelse af CAPM-model

Nedenfor er formlen for egenkapitalomkostningerne ved hjælp af model for prissætning af kapitalaktiv.

Hvor,

  • R (f) = risikofri afkast
  • β = Beta af bestanden
  • E (m) = Markedsafkast
  • (E (m) -R (f)) = aktierisikopræmie

Prismodellen for kapitalaktiver (CAPM) kan dog bruges på et antal aktier, selvom de ikke betaler udbytte. Når det er sagt, er logikken bag CAPM ret kompliceret, hvilket antyder, at omkostningerne ved egenkapital (Ke) er baseret på aktiens volatilitet, der beregnes af Beta og risikoniveau sammenlignet med det generelle marked, dvs. aktiemarkedsrisikopræmien hvilket kun er en forskel mellem markedsafkast og risikofri rente.

I CAPM-ligningen er den risikofrie rente (Rf) den afkast, der betales på risikofrie investeringer som statsobligationer eller statsobligationer. Beta, et mål for risiko, kan beregnes som en regression på virksomhedens markedspris. Jo højere volatiliteten går, jo højere vil betaen komme, og dens relative risiko sammenlignet med det generelle aktiemarked. Markedsafkastet Em (r) er den gennemsnitlige markedsrente, der generelt antages at være elleve til tolv% i løbet af de sidste 80 år. Generelt vil en virksomhed med en høj beta have en høj grad af risiko og betale mere for egenkapitalen.

Eksempel nr. 1

Nedenfor er der kommet input til de tre virksomheder, beregne dets omkostninger til egenkapital.

Løsning:

Først beregner vi aktierisikopræmien, som er forskellen mellem markedsafkast og risikofri afkastrate, dvs. (E (m) - R (f))

Derefter beregner vi egenkapitalomkostningerne ved hjælp af CAPM dvs. Rf + β (E (m) - R (f)) dvs. risikofri rente + Beta (aktierisikopræmie).

Fortsætter vi den samme formel som ovenfor for hele virksomheden, får vi omkostningerne ved egenkapitalen.

Så omkostningerne til egenkapital for X, Y og Z er henholdsvis 7,44%, 6,93% og 8,20%.

Eksempel # 2 - TCS-omkostninger ved kapital ved hjælp af CAPM-modellen

Lad os prøve at beregne omkostningerne ved egenkapital for TCS gennem CAPM-modellen.

Indtil videre vil vi tage 10-årige statsobligationsrenter som en risikofri rente på 7,46%

Kilde: https://countryeconomy.com

For det andet er vi nødt til at komme op til aktierisikopræmien,

Kilde: http://pages.stern.nyu.edu/

For Indien er aktierisikopræmien 7,27%.

Nu har vi brug for Beta til TCS, som vi har taget fra Yahoo Finance India.

Kilde: https://in.finance.yahoo.com/

Så omkostningerne ved egenkapital (Ke) for TCS vil være-

  • Formel for omkostninger ved egenkapital = Rf + β (E (m) - R (f))
  • Formel for aktiekapital = 7,46% + 1,13 * (7,27%)
  • Formel for egenkapitalformel = 15,68%

Omkostninger ved beregning af egenkapital

Du kan bruge følgende beregning af formlen Cost of Equity Formula.

Udbytte pr. Aktie
Markedspris pr. Aktie
Vækstrate for udbytte
Formel for kapitalandele =

Formel for kapitalandele = =
Udbytte pr. Aktie
+ Vækstrate for udbytte =
Markedspris pr. Aktie
0
+0 = 0
0

Relevans og anvendelse

  • Et firma bruger en egenkapitalomkostning (Ke) til at vurdere den relative attraktivitet af sine muligheder i form af investeringer, herunder både eksterne projekter og intern erhvervelse. Virksomheder bruger typisk en kombination af gæld og egenkapitalfinansiering, hvor egenkapital viser sig at være dyrere.
  • Investorer, der er villige til at investere i aktier, bruger også en egenkapitalomkostning til at finde ud af, om virksomheden tjener en afkast, der er større end den, mindre end den eller lig med den.
  • Kapitalanalytiker, forskningsanalytiker, købs- eller salgssideanalytiker osv., Der hovedsagelig er involveret i finansiering af modellering og udstede forskningsrapporter, bruger omkostningerne til egenkapital til at nå frem til værdiansættelsen af ​​de virksomheder, de følger, og derefter rådgive om aktien er overstået under værdi og tag derefter en investeringsbeslutning baseret på det.
  • Der er mange andre metoder, der også bruges til at beregne omkostningerne ved egenkapital, som kører en regressionsanalyse, multifaktormodel, undersøgelsesmetode osv.

Formel for omkostninger til egenkapital i Excel (med excel-skabelon)

Lad os nu tage den sag, der er nævnt i ovenstående Cost of Equity Formula Eksempel nr. 1 for at illustrere det samme i excel-skabelonen nedenfor.

Antag, at et firma ved navn XYZ er et regelmæssigt udbyttende selskab. Dens aktiekurs handles i øjeblikket til 20 og forventer at betale et udbytte på 3,20 næste år har følgende historik for udbetaling af udbytte.

I nedenstående tabel findes data til beregning af egenkapitalomkostningerne.

I nedenstående givne excel-skabelon har vi brugt beregningen af ​​Equation Equity Equation til at finde Equity Cost.

Så beregningen af ​​egenkapitalomkostningerne vil være

Formelvideo for omkostninger ved egenkapital

Anbefalede artikler:

Denne artikel har været en guide til formlen Cost of Equity. Her lærer vi de to metoder til at beregne omkostningerne ved egenkapital 1) for udbyttebetalende virksomheder 2) ved hjælp af CAPM-modellen sammen med praktiske eksempler og koncepter. Du kan få mere at vide om værdiansættelser fra følgende artikler -

  • Kapitalformel
  • Hvad er kapitalfinansiering?
  • Betakoefficient

Interessante artikler...