Hvad er vandet bestand?
Vandet aktie refererer til de selskabsaktier, der er udstedt til en pris, der er meget højere end deres egenværdi, med det formål at narre uinformerede investorer. Tilsynsorganerne indførte imidlertid forskellige regler for at strukturere aktieudstedelsesprocessen med det formål at bringe en sådan fejlbehandling til ophør. Som sådan skete den sidst kendte udstedelse af vandet bestand for flere årtier siden.
Etymologisk blev udtrykket oprindeligt brugt til metoden til at få husdyrene til at drikke store mængder vand lige før de solgte dem på markedet. På denne måde fik dyrene ekstra vægt på grund af det forbrugte vand og så vildledende tungere ud, så opdrættere kunne tjene højere priser for dem.
Forklaring
Virksomhederne kan overvurdere eller overvurdere den bogførte værdi af aktiverne via flere skruppelløse metoder. For eksempel falsk optrapning i ejendoms- eller lagerværdi, en stigning i aktiekapitalen ved udstedelse af falske medarbejderaktieoptioner eller aktieudbytte osv. Til tider fremsætter selskabernes promotorer også overdrevne påstande om deres rentabilitet for at hæve investorernes forventninger. Efter alt dette sælger promotorerne bevidst deres andel i virksomhederne til en pålydende værdi, der er meget højere end den bogførte værdi af de underliggende aktiver og tjener formuer for sig selv, mens de uvidende investorer efterlades høje og tørre med en massiv mængde tab.
Eksempler på vandet bestand
Lad os først forstå, hvordan vandede bestande fungerer med et fiktivt selskabs eksempel.
Lad os antage, at initiativtagerne til BNM Inc. havde aktiver til en værdi af 5 millioner dollars i form af jord, bygninger, udstyr og inventar. Virksomheden besluttede derefter at blive børsnoteret og begyndte derfor at pumpe sin ejendomsværdi således, at dens forventede markedsværdi steg til $ 15 millioner. Så virksomheden er effektivt overvurderet med 10 millioner dollars, og det udsætter investorerne for det, der kaldes vandede bestande.
Lad os nu se på nogle af de virkelige eksempler på vandede bestandssvindel fra fortiden.
Eksempel nr. 1
Perioden fra 1866 til 1868 var den tid, hvor den berygtede Erie-krig fandt sted. Den berygtede trio af Daniel Drew, James Fisk og Jay Gould bedragede Cornelius Vanderbilt. Han ønskede at erhverve Erie Railway Company og opbygge et eget jernbaneimperium, fordi han indså, at der var mange forretningsmæssige og økonomiske muligheder i jernbanesektoren, da det blomstrede efter den amerikanske borgerkrig. Trioen solgte ham vandede bestande af Erie Railroad til en værdi af $ 7.000.000.
Senere blev trioen dog tvunget til at returnere det meste af de bedragne penge og fik til gengæld kontrollen med virksomheden tilbage. Virksomheden gennemgik adskillige andre økonomiske svig, inden den endelig erklærede konkurs i året 1878 på grund af kontinuerlig dårlig forvaltning, hvorefter den blev rekonstitueret som New York, Lake Erie og Western Railway Company.
Eksempel 2
I året 1873 sagde jernbanekommissærerne i Illinois, at lagre af jernbaneselskaber til en værdi af $ 75.000.000 blev vandet, hvilket ellers forventes at generere $ 6.000.000 i fortjeneste for aktionærerne hvert år. Disse fejlbehandling var ikke kun begrænset til staten Illinois, men skete aktivt i alle stater, hovedsagelig i New York, New Jersey, Pennsylvania og Stillehavsstaterne.
En undersøgelse afdækkede, at 60% af Central Pacific Companys aktiekapital på $ 100.000.000 var baseret på fiktive overskud, som enheden nægtede at dele blandt aktionærerne i form af udbytte. Virksomhedens oppustede omsætning / bruttoindtægter kombineret med høj rentabilitet styrede aktiepræstationen.
Årsager til vandet bestand
- Mislykket vedtagelse af afskrivningspolitikken
- Erhvervelse af en virksomheds ejendele til en markant højere pris
- Køb af værdiløse immaterielle aktiver til en meget højere pris.
Fordele
- Essinvestorer kan drage fordel af markedets fejlfortolkning af aktierne ved at sælge aktierne til en meget overvurderet pris og booke enorme overskud.
- Normalt tjener initiativtagerne til virksomheden penge ud af denne informationsasymmetri, da de er ved roret i hele kontroversen.
Kritik
I årenes løb er brugen af vandet bestand blevet stærkt kritiseret af forskellige eksperter, såsom Walter Rauschenbusch og George D. Herron. Nogle af de største kritikpunkter er som følger:
- Under afdækningen af svig, hæfter kreditorernes penge på de uvidende indehavere af de vandede bestande.
- Nye eller uerfarne investorer har tendens til at kæmpe på et marked skæmmet af vandede aktier. De mangler evnen til at lave detaljeret forskning og beregne afgørende data.
- I de fleste tilfælde er investorerne fanget i en værdifælde, og den eneste vej ud er ved aflæsning af disse lagre ved at pådrage sig betydelige tab.
Konklusion
Så som vi alle ved, at "Alt, der glitrer ikke er guld", er det samme tilfældet med stigende aktiekurs. Som sådan har man brug for en masse erfaring og ekspertise for at kunne spotte disse vandede bestande ud af så mange overvurderede bestande. Så før det investeres i en virksomhed, er det afgørende at analysere dens operationer for at forstå forretningens fundamentale og dens vækstpotentiale.
Anbefalede artikler
Denne artikel har været en guide til vandet bestand og dens definition. Her diskuterer vi eksempler, årsager og fordele ved vandet bestand sammen med kritik. Du kan lære mere om finansiering fra følgende artikler -
