Hvad er kapitalstruktur?
Kapitalstruktur er sammensætningen af virksomhedens finansieringskilder, som er en blanding af ejerens kapital (egenkapital) og lån (gæld) fra udenforstående og bruges til at finansiere dets samlede drift og investeringsaktiviteter.
Ejerens kapital er i form af egenkapitalaktier (dvs. almindelig aktie), præferenceaktier (dvs. præferenceaktier) eller enhver anden form, der er berettiget til at tage kontrol over enhedens tilbageholdte indtjening. Gældskapital er i form af udstedelse af obligationer eller obligationer af lån fra en finansiel bankmand. Kapitalstruktur er en meget kritisk faktor i tilfælde af projektfinansiering. Bankfolk er meget bekymrede over den oprindelige finansieringsprocent til det foreslåede projekt og hjælper normalt op til 70% af projektomkostningerne.
Kapitalstrukturformel
Formlen med kapitalstruktur kvantificerer mængden af egenkapital og mængden af udenforstående kapital på et tidspunkt. Vi kan udføre sådanne beregninger i en simpel form som en procentdel af hver kapital i forhold til den samlede kapital eller forholdet mellem gæld og egenkapital.
Lad os beregne kapitalstrukturen ved hjælp af gæld / egenkapitalformel
Et selskab med en højere gældskvote siges at være et stærkt gearet selskab.
Eksempler på kapitalstruktur
Eksempel nr. 1
Lad os sige, at en virksomhed har foreslået investering i et projekt med følgende oplysninger om projektomkostningerne. Projektet finansieres 20% af den almindelige bestand, 10% af den foretrukne bestand og resten af gælden. Virksomheden har til hensigt at forstå sine beregninger.
Løsning:
Gældskapitalen vil være -
Gældsforhold = (1794/769) = 2,33
Eksempel 2
Enhedens kapitalstruktur over de forventede år er som følger:
Bemærk: I årenes løb reduceres gældsandelen, da reserverne stiger, og virksomheden er i stand til at tilbagebetale sine gældsindehavere.
Typer af kapitalstruktur
# 1 - Aktiekapital
- Det er den mest almindelige form for kapitalstruktur, hvor ejerens bidrag afspejles. Det er det første beløb, som ejerne introducerer i virksomhedens virksomhed.
- Kapitalaktionærerne har ret over forretningens tilbageholdte indtjening, efter at præferenceaktionærerne er betalt.
- Overført indtjening er intet andet end en akkumulering af overskud gennem årene. I tilfælde af likvidation af enheden vil kapitalaktionærerne være de sidste personer, der skal betales.
# 2 - Gæld
- Gæld er det beløb, som virksomheden låner fra udenforstående til forretning. Gældshaverne er underlagt betalte renter inden betaling af skat til staten.
- Renter, der skal betales til disse indehavere, kaldes gældsomkostninger. I tilfælde af en ny virksomhed / projekt er gældsomkostningerne den mindste procentvise afkast, der skal opnås fra projektet hvert år. I tilfælde af velafviklede virksomheder behandles gældsomkostningerne som en del af finansieringsomkostningerne og vises særskilt i en virksomheds årsregnskab.
- Normalt behandles kun den langsigtede gældsform som gæld for virksomheden og vises under overskriften ”Langfristede forpligtelser”. Kortfristet gæld behandles som kortfristet gæld og tages ikke med i beregningen af gældskvoten.
- I tilfælde af likvidation af virksomheden kan gældsindehavere foretrække betaling før enhedens aktionærer.
# 3 - Præference aktiekapital
- Præference-aktiekapital er en formidlende form for kapital, hvori de er aktionærer i virksomheden med en præference frem for enhedens fælles aktionærer.
- Her betyder præference præference i tilfælde af betaling af udbytte og præference frem for tilbagebetaling af kapital (i tilfælde af likvidation af virksomheden)
# 4 - Leverandørfinansiering
- Leverandørfinansiering er den mindst kendte form for kapitalstruktur, hvor leverandørerne leverer varerne på lang sigt til virksomheden.
- Standardkreditperioden er omkring 60 til 90 dage. I tilfælde af leverandørfinansiering leveres varerne med en lang periode med kredit til virksomheden.
- Det reducerer finansieringsomkostningerne for virksomheden, da rentemåleren starter efter kreditperioden og med en lavere rente sammenlignet med normal gældskapital.
Hvorfor er det vigtigt?
- Virksomheden stiger kun, når den har et større beløb til bortskaffelse. Gæld giver en højere gearing for virksomheden og er derfor afgørende for at øge afkastet på den anvendte kapital.
- En afbalanceret form for kapitalstruktur belønnes altid af markedet, hvilket afspejles i aktiekursen.
- Det sikrer endvidere en passende anvendelse af midler til forretningsformål.
- Det passende niveau af kapitalstruktur minimerer de samlede kapitalomkostninger til et optimalt niveau.
- Det passende niveau for kapitalstrukturen øger værdiansættelsen af den samlede enhed.
- Hvis gældskvoten er lavere, får virksomheden fleksibilitet til at låne den nye gæld.
- Hvis virksomheden oversvømmes med tilstrækkelige kontante reserver, kan den afbetale den eksisterende gæld og låne ny gældskapital til en reduceret rente.
