Hvad er egenkapital Beta?
Equity Beta måler aktiens volatilitet over for markedet, dvs. hvor følsom aktiekursen er for en ændring i det samlede marked. Det sammenligner volatiliteten forbundet med ændringer i priserne på et værdipapir. Equity Beta kaldes almindeligvis levered beta, dvs. en beta fra firmaet, som har finansiel gearing.
- Det adskiller sig fra virksomhedens aktiver beta, da de samme ændringer med virksomhedens kapitalstruktur, som inkluderer gældsdelen. Asset beta er også kendt som unlevered beta ”og er betaen for det firma, der har nul gæld.
- Hvis virksomheden har nul gæld, er aktiv beta og egenkapital beta den samme. Efterhånden som virksomhedens gældsbyrde stiger, øges egenkapital beta.
- Aktiebeta er en af hovedkomponenterne i CAPM-modellen til vurdering af aktiens forventede afkast.
Fortolkninger af egenkapital Beta
Nedenfor er nogle af de scenarier, hvor beta kan fortolkes for at analysere virksomhedens præstationer sammenlignet med dets jævnaldrende og følsomhedsanalysen af den samme med reference til det benchmarkindeks, der blev brugt i dens beregning.
- Beta <0 - Det underliggende aktiv bevæger sig i den modsatte retning af en ændring i benchmarkindekset. Eksempel: en omvendt børshandlet fond
- Beta = 0 - Bevægelsen af det underliggende aktiv er ikke korreleret med benchmarkets bevægelse. eksempel: aktiver med fast afkast som statsobligationer, statsskuldbeviser osv
- 0
- Beta = 1 - Bevægelsen af det underliggende aktiv matcher nøjagtigt benchmarkindekset. Det er en repræsentativ aktie i benchmarkindekset, der viser korrekt afkast sammenlignet med markedsvolatiliteten.
- Beta> 1 - Bevægelsen af det underliggende aktiv er i samme retning, men mere end bevægelsen i benchmarkindekset. Eksempel: sådanne aktier har meget stor indflydelse med de daglige markedsnyheder og svinger meget hurtigt på grund af kraftig handel, der sker i aktien, hvilket gør det ustabilt og attraktivt for handlende.
Kapital Beta-formel
Nedenfor er formlerne for Equity Beta.
Aktieformel Beta = Aktivbeta (1 + D / E (1-skat)
Aktie Beta-formel = Kovarians (Rs, Rm) / Varians (Rm)
hvor
- Rs er afkastet på en aktie,
- Rm er et afkast på markedet, og cov (rs, rm) er kovariansen
- Afkast af aktier = risikofri rente + aktiebeta (markedsrente - risikofri rente)
Top 3 metoder til beregning af egenkapital Beta
Kapital beta kan beregnes ved hjælp af følgende tre metoder.
Metode nr. 1 - Brug af CAPM-modellen
Et aktiv forventes at generere mindst den risikofrie afkast fra markedet. Hvis aktiens beta er lig med 1, betyder det, at afkastet er på niveau med det gennemsnitlige markedsafkast.
Trin til beregning af egenkapital Beta ved hjælp af CAPM-modellen:
Trin 1: Find ud af det risikofrie afkast. Det er afkastet, hvor investorens penge ikke er i risikolignende statsskuld eller statsobligationer. Lad os antage, at det er 2%
Trin 2: Bestem det forventede afkast for aktien og markedet / indekset, der skal overvejes.
Trin 3: Indtast ovenstående tal i CAPM-modellen, som nævnt ovenfor, for at udlede ved aktiens beta.
Eksempel
Vi har følgende data som: eksp afkast = 7%, markedsafkast = 8% & risikofri afkast = 2%. beregne beta ved hjælp af CAPM-modellen.
- Eksportafkast: 7%
- Markedsafkast: 8%
- Risikofri afkast: 2%
Løsning:
I henhold til CAPM-modellen er eksponeringsrenten på lager = risikofri rente + beta (markedsrente - risikofri rente)
Derfor er beta = (eksp. Afkast på lager - risikofri rente) / (markedsrente-risikofri rente)
Så beregningen af beta er som følger -
Derfor Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833
Metode nr. 2 - Brug af hældningsværktøj
Lad os beregne egenkapitalbetaen af Infosys-aktien ved hjælp af hældningen.
Trin til beregning af egenkapital Beta ved hjælp af Slope -
Trin 1: Download de historiske data for Infosys fra børswebstedet de sidste 365 dage, og plott det samme i et excel-ark i kolonne b med datoer nævnt i kolonne a.
Trin 2: Download de nifty 50 indeksdata fra børswebstedet og plott det samme i næste kolonne c
Trin 3: Tag kun de afsluttende priser for begge data som ovenfor
Trin 4: Beregn de daglige afkast i% for Infosys og nifty begge til den sidste dag i kolonne d og kolonne e
Trin 5: Anvend formlen: = hældning (d2: d365, e2: e365) for at få beta-værdien.
Eksempel
Beregn beta ved regression og hældningsværktøj begge ved hjælp af nedenstående tabel.
| Dato | Aktiekurs | Nifty | % ændring i aktiekurs | % ændring i Nifty |
| 27.-19. Maj | 708.1 | 11.924,75 | -0,16% | 0,68% |
| 24. maj-19 | 709,2 | 11.844,00 | 1,16% | 1,60% |
| 23. maj-19 | 701.05 | 11.657,00 | -1,23% | -0,68% |
| 22. maj-19 | 709,75 | 11.737,00 | 0,06% | 0,24% |
| 21. maj-19 | 709,3 | 11.709,00 | 1,33% | 0,08% |
Beta ved regressionsmetode -
- Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
- = 0,64
Efter skråningsmetode -
- Beta = hældning (D2: D6, E2: E6)
- = 0,80
Metode # 3 - Brug af Unlevered Beta
Equity Beta er også kendt som en gearet beta, da det bestemmer niveauet for virksomhedernes gæld til egenkapitalen. Det er en økonomisk beregning, der angiver den systematiske risiko for en aktie, der anvendes i CAPM-modellen.
Eksempel
Mr. A analyserer en aktie, hvis ubetingede beta er 1,5, en gældsgrad på 4% og en skattesats = 30%. Beregn den gearede beta.
- Beta: 1,5
- Gældsgrad: 4%
- Skattesats: 30%
Løsning:
Beregning af leveret beta er som følger -
- Leveret Beta Formula = Unlevered Beta (1+ (1-Tax) * D / E Ratio)
- = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
- = 1,542
Konklusion
Derfor er selskabets egenkapitalbeta et mål for, hvor følsom aktiekursen er for ændringer i markedet såvel som de makroøkonomiske faktorer i branchen. Det er et tal, der beskriver, hvordan et aktivs afkast forudsiges af et benchmark-sæt sammenlignet med det.
- Det hjælper os med at analysere på en bred måde, hvordan aktieafkastet kan afvige på grund af ændringer i mikro- og makromiljøet.
- Det har også kritik, da virksomhedens tidligere resultater ikke forudsiger fremtidig præstation, og derfor er beta ikke det eneste mål for risiko. Det kan dog bruges som en komponent, mens man analyserer virksomhedens forretningsresultater og fremtidige strategiske planer og politikker, der vil påvirke vækstudsigterne for det samme.
