Hvad er agenturomkostninger?
Agenturomkostninger kaldes ofte uenigheder mellem aktionærer og ledere i virksomheden og de udgifter, der er afholdt for at løse denne uenighed og opretholde et harmonisk forhold. Denne form for uenighed bliver indlysende, da rektorerne eller aktionærerne ønsker, at virksomhedens ledere skal drive det for at maksimere aktionærernes værdi, mens ledere på den anden side ønsker at operere på en måde for at maksimere formuen. Dette kan endda påvirke virksomhedens markedsværdi. Udgifterne til at håndtere disse modstridende interesser kaldes agenturomkostninger.
Eksempel på agenturomkostninger
Lad os tage eksemplet med agenturomkostninger.
Hvis ledelsen involverer sig i at bygge kontorareal og lokaler på enorme hektar jord og derefter ansætte personale til at opretholde det samme, hvor jorden ikke tilføjer værdi til sine omkostninger og medarbejderne - Ledelsen tilføjer simpelthen driftsomkostningerne for Selskab. Dette reducerer virksomhedens overskud og påvirker derved værdien af den fordel, som enhver aktionær modtager. Dette er en form for modstridende interesser og skal løses - hvilket involverer en type barnesenge, der hedder agenturets omkostninger.
Typer agenturomkostninger
Agenturomkostninger kan stort set klassificeres i to typer: Direkte og indirekte agenturomkostninger.
# 1 - Direkte agenturomkostninger
- Overvågning af omkostninger: Når aktiviteterne i selskabets ledelse er tilpasset fordelene ved aktionærerne, og disse begrænser ledelsens aktiviteter. Omkostningerne ved vedligeholdelse af bestyrelsen er derfor også til en vis grad en del af overvågningsomkostningerne. Andre eksempler på overvågningsomkostningerne er den medarbejderaktieoptionsplan, der er tilgængelig for medarbejderne i en virksomhed.
- Obligationsomkostninger: Kontraktlige forpligtelser indgås mellem virksomheden og agenten. En leder bliver fortsat hos en virksomhed, selv efter at den er erhvervet, som muligvis giver afkald på beskæftigelsesmulighederne.
- Resttab: I tilfælde af, at overvågningsobligationsomkostningerne ikke er tilstrækkelige til at afvige hovedstolens og agentens interesser, afholdes der yderligere omkostninger, der kaldes de resterende omkostninger.
# 2 - Indirekte agenturomkostninger
De indirekte agenturomkostninger er dem, der henviser til de afholdte udgifter på grund af den tabte mulighed. For eksempel er der et projekt, som ledelsen kan påtage sig, men kan resultere i afslutning af deres job. Imidlertid er aktionærerne i virksomheden af den opfattelse, at hvis virksomheden påtager sig projektet, vil det forbedre aktionærernes værdier, og hvis ledelsen afviser projektet, vil det blive udsat for et enormt tab i forhold til aktionærernes andel. Da denne udgift ikke er direkte kvantificerbar, men påvirker ledelsens og aktionærernes interesser, bliver den en del af de indirekte agenturomkostninger.
Hvordan begrænses agenturets omkostninger?
Den mest almindelige metode til at håndtere agenturomkostningerne i en virksomhed er ved at implementere incitamentsordning, som kan være af to typer: finansiel og ikke-finansiel incitamentsordning.
# 1 - Ordning for økonomiske incitamenter
Økonomiske incitamenter hjælper agenterne ved at motivere dem, så de kan handle for virksomhedens interesse og dets fordele. Ledelsen modtager sådanne incitamenter, når de klarer sig godt på et projekt eller når de krævede mål. Visse eksempler på ordningen med økonomiske incitamenter er:
- Overskudsdelingsordning: Ledelsen bliver berettiget til at modtage en bestemt procentdel af virksomhedens overskud som en del af incitamentsordningen.
- Medarbejderaktieoptioner: Et forudbestemt antal aktier kan købes af medarbejderne til en pris, der normalt er lavere end markedet.
# 2 - Ordning for ikke-økonomiske incitamenter
Denne ordning er mindre udbredt end ordningen med økonomiske incitamenter. Disse er mindre effektive til at reducere agenturets omkostninger sammenlignet med ordningen for økonomiske incitamenter. Nogle af de almindelige eksempler er:
- Ikke - økonomiske belønninger og anerkendelse fra jævnaldrende og kolleger.
- Virksomhedstjenester og ekstra fordele.
- Bedre arbejdsområde.
- Bedre eller forbedrede muligheder.
Fordele
Nogle af fordelene er som følger:
- De er målrettet mod at tilpasse ledelsens og aktionærernes fordele og interesser. Dette betyder at holde virksomheden i god form for begge parter.
- På grund af den rigtige anvendelse af disse agenturomkostninger forbliver firmaets markedsværdi intakt og forbedres i øjnene af virksomhedens interessenter.
Begrænsninger
Nogle af begrænsningerne er som følger:
- Det betyder inddragelse af økonomiske ressourcer, som i sidste ende påvirker virksomhedens balance.
- Kan involvere højere eller flere ressourcer end almindelig praksis i nogle tilfælde, hvor begge parter - hovedmanden og agent - er vanskelige at tilpasse sig alle involverede incitamenter eller omkostninger.
- De kan påvirke aktiekursen på selskabets aktier, hvis der er tale om en betydelig gældsstørrelse.
Konklusion
Det er et vigtigt punkt at bemærke, at agenturomkostninger næsten er umulige at eliminere af ethvert selskab. Imidlertid bør incitamentsordningerne som nævnt anvendes korrekt, da de virkelig hjælper med at reducere agenturets omkostninger. Ledelsen, hvis den overlades til at håndtere uenighederne og de konkurrerende interesser, ville betyde at handle i sin egen interesse og føre til store højere omkostninger.
