Aktiefortynding defineres som et fald i den procentdel af ejerskabet, som de nuværende aktionærer i selskabet besidder på grund af de nye aktier, der er udstedt af virksomheden, og en sådan udvanding kan ske enten ved at tilbyde aktier i bytte af midler eller kan også skyldes konvertering af udvandende værdipapirer som aktieoptioner, konvertibel gæld osv.
Hvad er lagerfortynding?
Aktiefortynding er en virksomhedshandling, der reducerer ejerskabet af de eksisterende aktionærer i et selskab ved at udstede nye aktier på markedet. Den nye aktie øger de samlede udestående aktier på markedet, hvilket resulterer i udvanding af ejerskabet af de eksisterende aktionærer. En stigning i de udestående aktier kan være et resultat af et primært eller sekundært markedstilbud, der inkluderer en børsintroduktion, udstedelse / konvertering af konvertible obligationer, tegningsoptioner og udstedelse af foretrukne aktier, nye aktieoptioner osv.
- Aktiefortynding kan påvirke ejerandelen, indtjening pr. Aktie, stemmerettigheder og aktiens markedsværdi. Med den yderligere strøm af aktier på markedet, selvom ejerskabet bliver fortyndet, stiger værdiansættelsen af virksomheden på grund af den yderligere strøm af midler ved salg af de nye aktier.
- Med enkle ord er det en yderligere udstedelse af aktier fra virksomheden, der til sidst resulterer i en reduktion af ejerandele fra eksisterende aktionærer. Efter fortynding er aktionæren enten i dårlig tilstand eller måske i neutral tilstand, og for nogle viser det sig faktisk at være god.
Eksempler på typer af fortynding af lagre
I eksemplerne nedenfor er de tre primære kilder til lagerfortynding forklaret
'Mber Inc' er en design- og ingeniørstart og har et nyt kaffekrus, der tilpasser drikketemperaturen for kaffe eller te. Ved udgangen af 2018 havde Mber en udestående aktie på 100.000 aktier med en markedsværdi på $ 1 million og $ 100 i nettooverskud. Glædelig Andrew er en individuel investor, der har købt 10.000 aktier i mber den 31. st december 2018. Når selskabet annoncerede sin indtjening, Glædelig var lystigere at vide, at hans investering har opnået $ 10 mber overskud.
# 1 - Aktiefortynding gennem udstedelse af nye aktier til medarbejdere
I 2019 udsteder Mber 100.000 aktieoptioner til sin administrerende direktør. Fra nu af har den en udestående andel på 100.000 aktier. Men til sidst, når administrerende direktør udnytter aktieoptionerne, vil Mber have et fortyndet aktietal på 200.000 aktier.
Nå, efter dette er intet glædelig for Merry, vores investor. Han ejer stadig 10.000 aktier, og når virksomheden udsteder den ekstra aktie, vil hans ejerandel blive fortyndet. Det oprindelige udestående aktietal var 100.000, og den fortjeneste, der var opnået, var $ 100, Merry havde ret til $ 10 af overskuddet, hvilket var 10% (10.000 / 100.000). Efter udstedelsen af de ekstra aktier på markedet vil Merrys ejerskab ikke være 10%, men vil vælte til 5% (10.000 / 200.000) af de samlede udestående aktier, hvilket betyder, at for hver $ 100 fortjeneste ville Merry kun tjene $ 5. Føler du dig ikke dårlig for Merry? Administrerende direktør var lige heldig med dette træk; han får fat i 50% (100.000 / 200.000) aktier i selskabet.
# 2 - Udstedelse af nye aktier til udvidelse
Lad os antage, at Mber ønsker at udvide sin forretning, men temperaturkontrolkruset er endnu ikke et hit blandt masserne. Det er et problem! Ledelsen mener, at løsningen på dette problem er at købe ud sin rival, Vecup. Da Mber ikke har solgt nogen af krusene og ikke har penge til at flytte; det ville bytte sine egne aktier til Vecup-aktionærer. Forvirret?
Bryder det ned - Mber overtager ejerskabet af Vecup til gengæld for nye aktier udstedt på markedet. Vecup, der er en massiv aktør på markedet, har en markedsværdi på $ 20 mia., Og Mber med en markedsværdi på $ 10 pr. Aktie bliver nødt til at foretage en udstedelse af 2 mia. Nye aktier for at knække denne aftale. Dette vil udvande ejerskabet af dets eksisterende aktionærer, inklusive Merry, med 200.000 gange. Ser man på det større billede ser Merrys nedskæring fra overskuddet efter fusionen af Member og Vecup meget mindre ud end hans nedskæring fra overskuddet fra Member alene. Men nettofortjenesten ville være meget større. Merry ville modtage en lille andel fra et større overskud fra Member og Vecup til gengæld for hans oprindelige investering af en stor andel fra en lille fortjeneste. Kort sagt, det er et mindre stykke ud af en større kage.
# 3 - Sekundært tilbud
Aktiefortynding kan også udføres ved sekundær udstedelse. Tidligere, når Mber udsteder 100.000 aktier til sin administrerende direktør, påvirkes aktionærerne negativt, da det udbydes til en nominel pris. Inden ledelsen udsteder de nye aktier til administrerende direktør, begynder medlem at gøre det til et hit blandt masserne med den banebrydende teknologi og den nyeste service til sine kunder. Mbers aktier er en burgeon og sælger de yderligere 100.000 aktier til $ 500 per aktie. Hvis aktiekursen er steget uden nogen ændring i dens indre værdi, vil Merry være bedre end nogensinde.
Mbers værd steg ikke kun på grund af massepopulariteten, selskabets egenværdi steg, da det handlede 50 millioner dollars for de 100.000 ekstra aktier, der blev udstedt på markedet. Merrys 5% -aktie, dvs. 10.000 aktier ud af 200.000 aktier, har nu en kæmpestor værdi på 2,5 millioner dollars.
Fordele ved lagfortynding
- For en organisation, der ønsker at reducere det eksterne ejerskab, hjælper fortynding med at øge det interne ejerskab ved at udstede yderligere lagre til sine medarbejdere.
- Selv hvis aktierne udstedes på det åbne marked, stiger værdiansættelsen af virksomheden på markedet med den yderligere tilstrømning af midler som følge af stigningen i de udestående aktier.
- Når et selskab udsteder aktier, der er højere end den indre værdi, vil en ekstern aktionær altid have gavn af det, uden at ejerandelen er udvandet.
Ulemper
- Investorer hader fortynding, da det i de fleste tilfælde repræsenterer en overførsel af ejerskab fra eksterne aktionærer til insidere.
- Reducerer de nuværende aktionærers ejerandel
Afsluttende tanker
- Lagerfortynding mindsker ejerandelen for eksisterende aktionærer i en virksomhed.
- Det er en af de mest kritiske faktorer for en opstart.
- En investor kan drage fordel, tabe eller ikke ændre sin position afhængigt af situationen.
