Hvad tilbyder prisen?
Tilbudskurs er den pris, der besluttes af en investeringsbankforsikring, når et selskab planlægger at gå på børs til aktie på børsen for at rejse kapital. Denne pris er baseret på virksomhedens fremtidige indtjeningspotentiale, men prisen bør ikke være for høj, så aktierne sælges muligvis ikke fuldt ud, og hvis den er for lav, går potentialet for at rejse mere kapital tabt.
Forklaring
Når en virksomhed planlægger at blive børsnoteret, skal den notere aktier til gengæld. Det er muligt, når offentligheden køber aktierne. Så listeringsprocessen er meget kompliceret og kræver flere licenser. Licensen til at oprette et børsnoteret selskab ligger hos forsikringsselskaber. Underwriters er investeringsbanker, der hjælper private virksomheder med at notere deres aktier på markedet. Notering er ikke begrænset til kun aktier. Underwriters hjælper også virksomheder med at notere obligationer på markedet. Den vigtigste ting for notering er udbudsprisen. Denne pris besluttes under hensyntagen til flere faktorer som virksomhedens potentielle indtjening i fremtiden, forsikringsafgifter, økonomiens tilstand til at optage børsintroduktionen og flere andre faktorer. Når det er besluttet, sælges aktier til potentielle investorer til denne pris.Pengene går direkte til virksomheden efter fradrag af tegningsgebyrer og gebyrer. Så dette er en primær markedsaktivitet.
Eksempel
Virksomhed XYZ er et privatejet selskab og planlægger at sælge halvdelen af aktien for at gøre sig offentlig. Hvordan vil Tilbudsprisen blive bestemt?
Løsning
Det vigtigste skridt i XYZ vil være at finde en underwriter. Underwriter arbejder på to måder -
# 1 - Bedst mulige basis
På denne måde siger forsikringsselskabet, at han vil gøre sit bedste for at sælge alle aktierne i virksomheden. Hvis en eller anden måde ikke alle aktierne sælges, er de ikke ansvarlige. Afgiften er forholdsvis mindre i denne metode.
Da ansvaret ikke er hos forsikringsselskabet, vil forsikringsselskabet forsøge at holde en højere tilbudspris. Det skyldes, at provisionen af underwriter vil afhænge af mængden af indsamlede penge. Hvis der skaffes flere penge, får de mere provision.
Hvis prisen er for høj, er der en risiko for, at alle aktierne ikke sælges.
# 2 - Underwriting Basis
Denne indsats er dyr for garanteringsfirmaet. I denne indsats garanterer forsikringsselskabet, at de køber alle usolgte aktier, hvis alle aktier ikke sælges. Så dette er en risiko for garanteringsfirmaet. De bliver mere forsigtige med denne metode og forsøger at holde udbudsprisen lav. At holde prisen lav er tabet af potentiel kapitalakkumulering for virksomheden. Da forsikringsselskabet holder prisen lav, mister virksomheden muligheden for at generere højere kapital. Der er en garanti i denne metode for, at alle aktierne vil blive solgt.
Når det private selskab har besluttet metoden, vil garantiselskabet foretage en grundig analyse af virksomhedens potentielle indtjening i fremtiden. Der er flere andre faktorer, som garanteringsfirmaet vil overveje, som efterspørgslen efter det produkt, som virksomheden sælger, økonomiens tilstand, konkurrerende virksomheder og deres aktiekurs, tegningsgebyrer og mange andre faktorer. Når de nævnte faktorer, når de er overvejet, vil føre til fastlæggelse af prisen. Når det er besluttet, vil forsikringsselskabet flyde cirkulæret til flere potentielle investorer.
Potentielle investorer vil ansøge om børsintroduktion og modtage aktier baseret på pro rata. Så tilbudskurs er den pris, som potentielle investorer får aktier fra virksomheden.
Tilbyder pris vs. åbningspris
Tilbudspris er den pris, der bestemmes af underwriter. Når prisen er bestemt, flyves cirkulærerne af forsikringsselskaberne til potentielle investorer og mæglere. Hvis en investor er villig til at deltage i børsintroduktionen, tegner de det antal aktier, de ønsker. Underwriters gennemgår derefter abonnementerne grundigt og beslutter, hvor mange aktier der skal gives til hvilken investor. For det meste sker tildelingen pro-rata. Når tildelingen er udført, bliver aktierne noteret. På den første handelsdag begynder aktierne at handle mellem offentligheden. Denne pris er åbningskursen.
På den første handelsdag stammer aktiekursen udelukkende fra aktiens efterspørgsel og udbud. Hvis efterspørgslen efter aktien er høj, vil åbningskursen være mere end udbydelseskursen. Tilsvarende, hvis efterspørgslen efter aktien er mindre, vil åbningskursen være mindre end udbudskursen. Så den første dag, hvor aktierne begynder at handle offentligt, kaldes den pris Åbningskurs.
Fordele
- Det er vigtigt at gøre et selskab børsnoteret. Uden at tilbyde kurs vil det være umuligt at notere en aktie, da investorerne ikke har en pris at satse på.
- Det kaster den korrekte vurdering af virksomheden. Det sammenlignes med åbningskursen for at finde efterspørgslen efter aktien. Hvis åbningskursen er for høj, er efterspørgslen efter aktien enormt høj.
Ulemper
- Tilbudspriser manipuleres ofte af forsikringsselskaberne og afspejler ikke den korrekte vurdering af virksomheden. Til tider holder forsikringsselskaber prisen for høj bare for at tjene mere provision fra den indsamlede kapital. Det viser sig igen at være et tab for de investorer, der deltog i børsintroduktionen, da åbningskursen kommer langt under end udbudskursen.
Konklusion
Tilbudsprisen er vigtig for virksomheder, der planlægger at udstede nye værdipapirer eller planlægger at blive børsnoteret. Det skal bestemmes korrekt, da meget afhænger af den korrekte forudsigelse. Prisen skal indstilles således, at virksomheden skaffer tilstrækkelig kapital til at opretholde sin drift, og investorerne skal også tjene overskud, der deltager i børsintroduktionen.
Markedet kører på tillid; når det er brudt, så bliver det svært at genopbygge. Så hvis investorer ser, at åbningskursen altid er lavere end udbydelseskursen for de fleste børsintroduktioner, vil de stoppe med at deltage i børsintroduktioner, og det vil være umuligt for virksomhederne at rejse penge fra markedet.
