Priseffektivitetsdefinition
Priseffektivitet er en teori, der fortaler priser for aktiverne på et marked, afspejler det faktum, at al information om aktiverne er tilgængelig for alle markedsdeltagere. Teorien antyder endvidere, at markedet er effektivt, da al information om de aktiver, der kan påvirke prisen, er tilgængelig i det offentlige domæne og dermed er tilgængelig for alle, og ingen investorer er i stand til at få overskydende afkast på grund af ekstra information tilgængelig for ham eller hende.
Forklaring
Teorien om priseffektivitet er baseret på troen på, at priserne på aktiverne ankom baseret på de tilgængelige oplysninger på markedet. Denne teori finder, at både priser og markeder er effektive. Som et resultat ændres priserne, når der modtages nye oplysninger på markedet. Yderligere tjener de tidligere priser ikke som grundlag for forudsigelse af fremtidige priser, da priser allerede afspejler al tilgængelig information om aktiverne. Teorien kritiseres undertiden, fordi de samme oplysninger ikke kan forventes at blive opfattet af alle på samme måde.
Eksempler på priseffektivitet
- Overvej et eksempel på en aktie i et selskab XYZ Ltd., der i øjeblikket handler til $ 10. Virksomheden offentliggør sine kvartalsresultater på sin hjemmeside, som kan ses af alle. Resultaterne viste store overskud, og en meddelelse blev også indeholdt sammen med resultaterne om, at virksomheden vil udvide sin drift. Det samme forventes at resultere i øget overskud.
- I dette tilfælde er denne nyhed tilgængelig i det offentlige domæne, og alle investorer har adgang til oplysningerne. Investorerne handler, idet man holder sig for øje, at priserne kan stige. Dette er kendt som priseffektivitet, da ingen investorer har mulighed for at tjene ekstra afkast på grund af tilgængeligheden af disse oplysninger.
Priseffektivitet i naturligt monopol
Naturligt monopol refererer til et monopol, der er skabt alene på grund af tilstedeværelsen af markedskræfter. Det skabes naturligt, når det er bedre at have en enkelt organisation som serviceproducent i hele branchen, fordi den kan levere produkter til lave priser. Teorien om priseffektivitet forventes ikke at fungere i tilfælde af et naturligt monopol, da den enkelte tjenesteudbyder er i stand til at styre eller kontrollere priserne.
Selv naturlige monopoler er imidlertid underlagt regeringsbestemmelser, og de vil være forpligtet til at vedtage deres prispolitikker, der er i overensstemmelse med reglerne.
Priseffektivitetsvariation
Hvis priseffektivitetsteorien ikke holder, dvs. hvis priserne på aktiverne ikke afspejler hele den tilgængelige information om aktivet, kan priserne på aktiverne overvurderes eller undervurderes. Dette giver anledning til et ineffektivt marked. Det samme kan opstå for mange faktorer som ulige adgang til information, markedsforhold, menneskelige reaktioner osv. Når dette sker, er der chancer for at få overskydende fortjeneste, da priserne ikke er i ligevægt med informationen, og aktiverne enten er undervurderede eller overvurderet.
Fordele
- Alle har lige adgang til information, og alle kan frit bruge det samme til deres analyse.
- Ingen forbliver i stand til at vinde overskydende overskud på grund af lige adgang til information, og dermed placeres alle i lige position.
- Aktiverne prissættes til dagsværdi og afspejler den tilgængelige information på markedet.
Ulemper
- Teorien antager, at alle enkeltpersoner vil reagere på samme måde på de tilgængelige oplysninger om aktivet. I virkeligheden kan folk være forskellige i mening og komme til forskellige konklusioner baseret på de samme oplysninger.
- Da folk kan opfatte information forskelligt, er der store chancer for uregelmæssigheder i aktivernes priser. Derfor har investorer ikke nogen chance for at få ekstra afkast er falsk i et sådant scenario. Som et resultat kan aktiver være undervurderet eller overvurderet, og der er en chance for at gøre overafkast.
- Teorien siger, at priserne afspejler den tilgængelige information og ændres, når nye oplysninger modtages. Dette stemmer ikke, når menneskelige følelser også påvirker priserne. Tag et eksempel på, at aktiemarkedet går ned på grund af den generelle stemning på markedet.
