Formel til beregning af Dupont ROE
Dupont Formula, afledt af Dupont Corporation i 1920, beregner Return on Equity (ROE) ved at opdele den i 3 dele - overskudsgrader, samlet aktivomsætning og gearingsfaktor og bruges effektivt af investorer og finansanalytikere til at identificere, hvordan en virksomhed genererer sit afkast af egenkapitalen.
Her er formlen for afkast på egenkapital i henhold til DuPont Corporation -
Return on Equity (ROE) = overskudsgrad * Samlet aktivomsætning * gearingsfaktor
DuPont-formeleksempel
Her er et simpelt eksempel for at illustrere DuPont ROE-formel.
Sutra Co. har følgende oplysninger -
- Årets nettoindkomst - $ 50.000
- Årets indtægter - $ 300.000
- Virksomhedens samlede aktiver - $ 900.000
- Aktionærkapital - $ 150.000
Ved hjælp af DuPont ROE-formlen får vi -
- Afkast på egenkapital = overskudsgrad * Samlet aktivomsætning * gearingsfaktor
- Eller Dupont ROE = Nettoindkomst / indtægter * Indtægter / aktiver i alt * Aktiver i alt / egenkapital
- Eller Dupont ROE = $ 50.000 / $ 300.000 * $ 300.000 / $ 900.000 * $ 900.000 / $ 150.000
- Eller Dupont ROE = 1/6 * 1/3 * 6 = 1/3 = 33,33%.
Hvis vi finder ud af renten direkte, får vi -
- Afkast af egenkapital = nettoindkomst / kapitalandele
- Eller ROE = $ 50.000 / $ 150.000 = 1/3 = 33.33%.
Dupont ROE for Colgate
I eksemplet på DuPont-formlen nedenfor beregner vi Dupont ROE for Colgate.
- Nettoindkomst tages efter mindretalsaktionærens betaling. Derfor består aktionærens egenkapital kun af Colgates fælles aktionærer (ikke inklusive minoritetsindehavere)
- Aktivomsætningen er faldet i løbet af de sidste 7-8 år. Derudover er Colgates fortjenstmargener også faldet i løbet af de sidste 5-6 år.
- Afkast på egenkapital har dog ikke vist en faldende tendens. Det stiger generelt.
- Dette skyldes Equity Multiplier (samlede aktiver / samlet egenkapital). Vi bemærker, at aktiemultiplikatoren har vist en jævn stigning i løbet af de sidste 5 år og i øjeblikket ligger på 30 gange.
Forklaring til DuPont Formula
Hvis vi nedbryder denne formel, vil vi være i stand til at forstå, hvordan det fungerer.
- Den første komponent i formlen er nettovinstmarginen. Hvis vi ser på formlen for fortjenstmargen, ville det være - nettoindkomst / indtægter.
- Den anden komponent i formlen er den samlede aktivomsætning. Hvis vi ser på formlen for den samlede aktivomsætning, ville det være - indtægter / samlede aktiver.
- Tredje komponent i ovenstående formel er Equity Multiplier. Hvis vi ser på formlen for gearingsfaktor, ville vi få - Samlet aktiv / aktiekapital.
Hvis vi nu anbringer disse tre komponenter, som DuPont Corporation bestemte, får vi -
- Afkast på egenkapital = overskudsgrad * Samlet aktivomsætning * gearingsfaktor
- Eller afkast på egenkapital = nettoindkomst / indtægter * indtægter / aktiver i alt * aktiver i alt / egenkapital
Magien ved denne særlige formel er, når vi multiplicerer disse tre, i sidste ende, får vi - nettoindkomst / egenkapital.
Men hvis vi ser på hver, ville vi være i stand til at forstå de samlede fire forhold sammen.
- For det første lærer vi, hvad virksomhedens rentabilitet er.
- For det andet vil vi være i stand til at forstå, hvor effektivt virksomheden har brugt sine aktiver.
- For det tredje, hvor meget gearing et firma har fået.
- For det fjerde vil vi også forstå det samlede afkast af egenkapitalen.
I formlen for afkast på egenkapital inkluderer vi ikke kun almindelige aktier, men vi tager også højde for foretrukne aktier og udbytter.
Egenkapital betyder, at vi tager hele opgørelsen og det samlede tal i slutningen.
Brug af DuPont Formula
Hver investor skal være grundig med de økonomiske forhold inden han nogensinde investerer i nogen virksomhed.
- Det hjælper investorer med at spare tid og kræfter. Og samtidig ville de være i stand til at forstå, hvor effektivt en virksomhed udnytter sine ressourcer, og hvor gearet virksomheden er.
- ROE kaster bestemt lys over andelen mellem nettoindkomst og egenkapitalen; det tillader os ikke at forstå, hvor meget rentabilitet et firma har, hvordan firmaet har brugt sine aktiver osv.
- Med denne formel kan du beregne alt. Alt hvad du skal gøre er at se på resultatopgørelsen, balancen og egenkapitalopgørelsen.
DuPont ROE-lommeregner
Du kan bruge følgende DuPont ROE-regnemaskine
| Overskudsgrad | |
| Samlet aktivomsætning | |
| Udnyt faktor | |
| ROE-formel | |
| ROE-formel = | Resultatmargin x Omsætning af samlede aktiver x Gearingsfaktor | |
| 0 x 0 x 0 = | 0 |
DuPont i Excel (med excel-skabelon)
Lad os nu gøre det samme DuPont-formeleksempel ovenfor i Excel. Dette er meget simpelt. Du skal angive de to input af nettoindkomst, samlede aktiver, indtægter og egenkapital.
Du kan nemt beregne forholdet i den medfølgende skabelon.
Hvis vi finder ud af ROE direkte, får vi -
