NPV vs XNPV - Topforskelle med Excel-eksempler

NPV vs XNPV

Netto nutidsværdi (NPV) defineres som forskellen mellem den eksisterende værdi af nettokontantindtægter og den eksisterende værdi af de samlede kontante udgifter. Mens NPV er mest nyttigt i tilfælde af periodiske pengestrømme, bestemmer XNPV på den anden side den nuværende nutidsværdi for en række kontante betalinger, der ikke i det væsentlige behøver at være periodiske.

I denne artikel ser vi detaljeret på NPV vs XNPV -

  • Hvad er NPV?
  • Projektvalg ved hjælp af NPV
  • Brug af NPV i Excel
  • NPV-eksempel nr. 1 - med specificeret foruddefineret kontantstrøm
  • NPV-eksempel nr. 2 - med ensartet pengestrøm
  • Hvad er XNPV?
  • Brug af XNPV i Excel
  • XNPV Eksempel 1
  • XNPV Eksempel 2
  • NPV vs XNPV Eksempel
  • Almindelige fejl for XNPV-funktion

Se også på NPV vs IRR

Hvad er NPV?

Netto nutidsværdi (NPV) defineres som forskellen mellem den eksisterende værdi af nettokontantindtægter og den eksisterende værdi af de samlede kontante udgifter. NPV anvendes generelt, når der udarbejdes estimater for kapitalbudgettering til nøjagtig bestemmelse af levedygtigheden af ​​ethvert nyt projekt eller en potentiel investeringsmulighed.

Formlen til bestemmelse af NPV (når kontante ankomster er lige):

NPV t = 1 til T = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Hvor,

  • X t = samlet pengestrøm for periode t
  • X o = netto initial investeringsudgifter
  • R = diskonteringsrente, endelig
  • t = samlet antal tidsperioder

Formlen til bestemmelse af NPV (når kontante ankomst er ujævn):

NPV = (C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…) - X o

Hvor,

  • R er den specificerede returrente pr. Periode
  • C i1 er den konsoliderede kontanter ankomst i den første periode;
  • C i2 er den konsoliderede kontante ankomst i anden periode;
  • C i3 er den konsoliderede kontante ankomst i den tredje periode osv …

Projektvalg ved hjælp af NPV

For individuelle projekter skal du blot tage et projekt, når dets NPV beregnes som positivt, kassere det, hvis projekt NPV beregnes som negativt, og forblive ligeglad med hensyn til at overveje eller kassere, hvis projekt NPV nåede til nul.

For helt forskellige projekter eller konkurrerende projekter, overvej at projektet har større NPV.

Netto nutidsværdi med et positivt tegn betyder, at den anslåede indtjening leveret af enhver investeringsmulighed eller et projekt (i eksisterende dollarværdier) overstiger de forventede udgifter (også i eksisterende dollarværdier). Normalt er enhver investering, der har positive NPV-resultater, bundet til en lukrativ, mens en investering, der har negative NPV-resultater, vil føre til et samlet tab. Denne idé definerer især nettoen nutidsværdireglen, hvilket indikerer, at kun de investeringer skal betragtes, der har positive NPV-resultater.

Desuden antager vi, at investeringsmuligheden er relateret til en fusion eller en overtagelse, kan man endda anvende den nedsatte pengestrøm.

Udover NPV-formlen kan den nuværende nutidsværdi endda beregnes ved at udnytte regneark, tabeller som Microsoft Excel såvel som NPV-regnemaskinen.

Brug af NPV i Excel

Brug af NPV i excel-arket er meget let.

= NPV (Rate, Value1, Value2, Value3…)

  • Satsen i formlen er den diskonteringssats, der anvendes i en periode.
  • Værdi 1, værdi 2, værdi 3 osv. Er kontantstrømmen eller udstrømningen i slutningen af ​​henholdsvis perioder 1, 2, 3.

NPV-eksempel nr. 1 - med specificeret foruddefineret kontantstrøm

Antag, at en virksomhed er ivrig efter at analysere den estimerede levedygtighed af et nøgleprojekt, der kræver en tidlig udstrømning på $ 20.000. I løbet af de tre år synes projektet at levere en omsætning på henholdsvis $ 4000, $ 14.000 og $ 22.000. Den forventede diskonteringssats forventes at være 5,5%. Ved første øjekast ser det ud til, at investeringsafkastet er næsten det dobbelte af den oprindelige investering. Men det optjente beløb over tre år forbliver ikke af den samme værdi som nettoindtjeningen i dag. Derfor bestemmer regnskabsføreren for virksomheden NPV på en unik måde at identificere den samlede rentabilitet, mens beregning af den reducerede tidsværdi af estimerede indtægter:

NPV-eksempel nr. 1 - løsning ved hjælp af manuel beregning

For at beregne den nuværende nutidsværdi skal man huske følgende punkter:

  • Tilføjelse af modtaget nutidsværdi
  • Fradrag for nutidsværdien, der betales

NPV = ($ 4.000 / (1 + .055) 1) + ($ 14.000 / (1 + .055) 2) + ($ 22.000 / (1 + .055) 3) - $ 20.000

= $ 3.791,5 + $ 12.578,6 + $ 18.739,4 - $ 20.000

= $ 15.105,3

NPV Eksempel # 1 - Løsning ved hjælp af Excel

Det er meget let at løse NPV-problemer i Excel. Først skal vi placere variablerne i standardformatet som angivet nedenfor med pengestrømme i en række.

I dette eksempel får vi en diskonteringsrente på en årlig diskonteringssats på 5,5%. Når vi bruger NPV Formula, starter vi med $ 4000 (kontantstrøm ved udgangen af ​​år 1) og vælger intervallet indtil $ 22.000 (

Når vi bruger NPV Formula, starter vi med $ 4000 (kontantstrøm i slutningen af ​​år 1) og vælger intervallet indtil $ 22.000 (svarende til kontantstrømmen fra år 3)

Nuværdien af ​​pengestrømme (år 1, 2 og 3) er $ 35.105,3

Investerede kontanter eller kontantudstrømningen i år 0 er $ 20.000.

Når vi trækker kontantstrømmen fra nutidsværdien, får vi den nuværende nutidsværdi som $ 15.105,3

NPV-eksempel nr. 2 - med ensartet pengestrøm

Bestem et projekts netto nutidsværdi, der har brug for en tidlig investering til en værdi af $ 245.000, mens det anslås at levere en kontant ankomst på $ 40.000 hver måned i de kommende 12 måneder. Den resterende projektværdi antages at være nul. Den forventede afkast er 24% om året.

NPV-eksempel nr. 2 - løsning ved hjælp af manuel beregning

Givet,

Tidlig investering = $ 245.000

Samlet kontant ankomst pr. Periode = $ 40.000

Periode tæller = 12

Rabatprocent for hver periode = 24% / 12 = 2%

NPV-beregning:

= $ 40.000 * (1- (1 + 2%) -12) / 2% - $ 245.000

= $ 178.013,65

NPV-eksempel nr. 2 - Løsning ved hjælp af Excel

Som vi gjorde i vores tidligere eksempel, er den første ting, vi vil gøre, at sætte pengestrømme og kontantstrømme i standardformatet som angivet nedenfor.

Der er nogle vigtige ting at bemærke i dette eksempel -

  1. I dette eksempel får vi månedlige kontantstrømme, hvorimod diskonteringsrenten er for hele året.
  2. I NPV-formlen er vi nødt til at sikre, at diskonteringsrenten og kontantstrømmen er i samme frekvens, hvilket betyder, at hvis vi har månedlige pengestrømme, skal vi have en månedlig diskonteringsrente.
  3. I vores eksempel vil vi arbejde omkring diskonteringsrenten og konvertere denne årlige diskonteringsrente til en månedlig diskonteringsrente.
  4. Årlig rabatsats = 24%. Månedlig rabatprocent = 24% / 12 = 2%. Vi bruger en diskonteringssats på 2% i vores beregninger

Ved hjælp af disse månedlige pengestrømme og en månedlig diskonteringssats på 2% beregner vi nutidsværdien af ​​de fremtidige pengestrømme.

Vi får nutidsværdien af ​​de månedlige pengestrømme som $ 423.013,65

Investeret kontant eller kontantstrøm i måned 0 var $ 245.000.

Med dette får vi den nuværende nutidsværdi på $ 178.013,65

Hvad er XNPV?

XNPV-funktionen i Excel bestemmer primært nettoværdien (NPV) for en række kontante betalinger, der ikke i det væsentlige behøver at være periodiske.

XNPV t = 1 til N = ∑ Ci / ((1 + R) d x d o / 365)

Hvor,

  • d x = den første udgiftsdato
  • d o = datoen for 0'th regning
  • C i = den første udgift

Brug af XNPV i Excel

XNPV-funktionen i Excel anvender følgende formel til beregning af nutidsværdien af ​​enhver investeringsmulighed:

XNPV (R, værdiområde, datointerval)

Hvor,

R = diskonteringssats for pengestrømme

Værdiområde = Et sæt numeriske data, der viser indtægter og betalinger, hvor:

  • Positive tal identificeres som indkomst;
  • Negative tal identificeres som betalinger.

Den første udbetaling er skønsmæssig og betyder en betaling eller udgift ved starten af ​​en investering.

Datointerval = Et datointerval svarende til en række udgifter. Dette betalingsarray skal matche med arrayet af leverede værdier.

XNPV Eksempel 1

Vi vil tage det samme eksempel, som vi tog tidligere med NPV, og se om der er nogen forskel mellem de to tilgange til NPV vs XNPV.

Antag, at en virksomhed er ivrig efter at analysere den estimerede levedygtighed af et nøgleprojekt, der kræver en tidlig udstrømning på $ 20.000. I løbet af de tre år synes projektet at levere en omsætning på henholdsvis $ 4000, $ 14.000 og $ 22.000. Den forventede diskonteringssats forventes at være 5,5%.

Først placerer vi kontantstrømmen og udstrømningen i standardformatet. Bemærk her, at vi også har anbragt de tilsvarende datoer sammen med kontant- og udstrømning.

Det andet trin er at beregne ved at levere alle de nødvendige input til XNPV - Discount Rate, Value Range og Date Range. Du vil bemærke, at vi i denne XNPV-formel også har medtaget de pengestrømme, der er udført i dag.

Vi får nutidsværdien ved hjælp af XNPV som $ 16.065,7.

Med NPV fik vi denne nuværende værdi til $ 15.105,3

Den nuværende værdi, der bruger XNPV, er højere end værdien for NPV. Kan du gætte, hvorfor vi får forskellige nuværende værdier under NPV vs XNPV?

Svaret er simpelt. NPV antager, at fremtidige pengestrømme sker ved årets udgang (fra i dag). Lad os antage, at i dag er 3. juli 2017, så forventes den første pengestrøm på $ 4000 at komme efter et år fra denne dato. Dette betyder, at du får $ 4.000 den 3. juli 2018, $ 14.000 den 3. juli 2019 og $ 22.000 den 3. juli 2020.

Når vi imidlertid beregnede nutidsværdien ved hjælp af XNPV, var pengestrømsdatoer de faktiske slutdatoer. Når vi bruger XNPV, diskonterer vi den første pengestrøm i en periode, der er mindre end et år. Ligeledes for andre. Dette resulterer i, at nutidsværdien ved hjælp af XNPV-formlen er større end den NPV-formel.

XNPV Eksempel 2

Vi tager det samme NPV-eksempel 2 for at løse ved hjælp af XNPV.

Bestem et projekts netto nutidsværdi, der har brug for en tidlig investering til en værdi af $ 245.000, mens det anslås at levere en kontant ankomst på $ 40.000 hver måned i de kommende 12 måneder. Den resterende projektværdi antages at være nul. Den forventede afkast er 24% om året.

Det første trin er at placere likviditet og udstrømning i standardformatet vist nedenfor.

I NPV-eksemplet konverterede vi vores årlige diskonteringssats til den månedlige diskonteringsrente. For XNPV er vi ikke forpligtet til at udføre dette ekstra trin. Vi kan bruge den årlige diskonteringsrente direkte.

Det næste trin er at bruge diskonteringsrenten; pengestrømsinterval og datointerval i formlen. Bemærk, at vi også har medtaget kontantudstrømning, som vi gjorde i dag i formlen.

Den nuværende værdi ved hjælp af XNPV-formlen er $ 183.598,2

I kontrast til dette med NPV Formula er nutidsværdien ved hjælp af NPV $ 178.013,65

Hvorfor giver XNPV-formlen nutidsværdien højere end NPV? Svaret er simpelt, og jeg overlader det til dig at kontrast NPV vs XNPV i dette tilfælde.

NPV vs XNPV Eksempel

Lad os nu tage et andet eksempel med NPV vs XNPV head to head. Lad os antage, at vi har følgende pengestrømsprofil

År for kontant udstrømning - $ 20.000

Kontantstrøm

  • 1. år - $ 4000
  • 2. år - $ 14.000
  • 3. år - $ 22.000

Målet her er at finde ud af, om du vil acceptere dette projekt eller afvise dette projekt givet en række kapitalomkostninger eller diskonteringsrenter.

Brug af NPV

Kapitalomkostningerne er i kolonnen længst til venstre fra 0% og går til 110% med et trin på 10%.

Vi accepterer projektet, hvis NPV er større end 0, ellers afviser vi projektet.

Vi bemærker fra ovenstående graf, at NPV er positiv, når kapitalomkostningerne er 0%, 10%, 20% og 30%. Dette betyder, at vi accepterer projektet, når kapitalomkostningerne er fra 0% til 30%.

Men når kapitalomkostningerne stiger til 40%, bemærker vi, at nutidsværdien er negativ. Der afviser vi dette projekt. Vi bemærker, at når kapitalomkostningerne stiger, falder netto nutidsværdien.

Dette kan ses grafisk i nedenstående graf.

Brug af XNPV

Lad os nu køre det samme eksempel med XNPV-formlen.

Vi bemærker, at den nuværende nutidsværdi er positiv ved hjælp af XNPV til kapitalomkostninger på 0%, 10%, 20%, 30% samt 40%. Det betyder, at vi accepterer projektet, når kapitalomkostningerne er mellem 0% og 40%. Bemærk, at dette svar er forskelligt fra det, vi fik ved hjælp af NPV, hvor vi afviste projektet, da kapitalomkostningerne nåede 40%.

Grafen nedenfor viser projektets netto nutidsværdi ved hjælp af XNPV til de forskellige kapitalomkostninger.

Almindelige fejl for XNPV-funktion

Hvis brugeren får en fejl, mens han bruger XNPV-funktionen i Excel, kan dette falde i en af ​​nedenstående kategorier:

Almindelige fejl
#NUM! Fejl
  • Arrangementerne for datoer og værdier med forskellige længder
  • De indtastede datoer kan være tidligere end den oprindelige dato
  • I nogle versioner af Excel fik jeg også #NUM-fejl, når diskonteringssatsen var 0%. Hvis du ændrer denne diskonteringssats til et andet antal end 0%, går fejlene ud. For eksempel, mens jeg arbejdede i ovenstående eksempler på NPV vs XNPV, brugte jeg 0,000001% (i stedet for 0%) til beregning af XNPV.
#VÆRDI! Fejl
  • Alle nævnte værdier eller hastighedsargumenter kan være ikke-numeriske;
  • Eventuelle angivne datoer identificeres muligvis ikke som datoer i Excel-arket.

NPV vs XNPV - Video

Anbefalede artikler

Dette har været en guide til NPV vs XNPV. Her diskuterer vi den største forskel mellem NPV og XNPV sammen med excel-beregning, eksempler, almindelige fejl. Du kan også se på følgende artikler -

  • PV-funktion i Excel
  • Eksempler på NPV
  • Finansiel nød Betydning

Interessante artikler...