Dræberbier er enkeltpersoner eller virksomheder, der hjælper andre virksomheder med at forhindre risikoen for overtagelser som advokater, investeringsbankfolk, skattespecialister, revisorer osv. Gennem implementering af strategier til overtagelse som f.eks. At få det erhvervende selskab til at føle, at målselskabet er mindre attraktiv og meget vanskelig at erhverve.
Hvad er Killer Bees Defense Strategy?
Killer Bees er enkeltpersoner eller firmaer, der hjælper andre virksomheder med at forhindre overtagelser, hvilket inkluderer investeringsbankfolk, advokater, revisorer og skattespecialister. Killer Bees hjælper med at implementere antiovertagelsesstrategier, der gør målfirmaet mindre attraktivt eller sværere at erhverve. Dette gøres ved at presse overtagere til at betale mere eller ved at fortynde erhververens beholdning.
Dette betegnes få fremtrædende plads i 1980'erne, da fjendtlige overtagelser fik damp, og dræberbierne ville handle aggressivt for at bekæmpe truslerne.
Eksempel på dræberbier
- Giftpiller
- Pac Man Defense
- Hvide riddere
- Whitemail
- Folk piller
Lad os antage, at Firma 'A' overtages af Company 'Z' i form af en fjendtlig overtagelse. Da selskab 'A' ikke ønsker at blive overtaget af selskab 'Z' i dette tilfælde vil det med hjælp fra sine finansspecialister implementere en eller en kombination af nedenstående strategier for at gøre overtagelsen mindre lukrativ .
Top 5 strategier for dræberbier
Lad os analysere de 5 bedste strategier, der er vedtaget af Killer Bees i detaljer:
# 1 - Giftpiller
Dette er taktik, der væsentligt øger omkostningerne ved erhvervelser, hvilket skaber afskrækkende virkninger for at afskrække sådanne forsøg. De målrettede virksomheder bruger alle mulige metoder til at øge deres forretningsandel, som kan omfatte fusioner, opkøb og strategiske partnerskaber med andre virksomheder, der konkurrerer på det samme marked. Ledelsen og / eller ejerne af firmaet ønsker at bevare deres autoritet over deres forretning til en højere værdiansættelse, følelsesmæssig tilknytning osv.
Der er to typer giftpiller:
a) Flip-in giftpiller
Flip-in Poison Pill indebærer, at aktionærerne undtagen erhververen kan købe yderligere aktier med rabat. Dette giver aktionærerne et øjeblikkeligt overskud; det fortynder yderligere værdien af et begrænset antal aktier, der allerede er købt af det overtagende selskab. Denne ret udløses, når overtageren akkumulerer en bestemt tærskelprocent af målselskabet.
b) Flip-over giftpiller:
Vend giftgiften til, at aktionærer i målselskabet kan købe aktier i det overtagende firma til en dybt nedsat pris, hvis det fjendtlige overtagelsesforsøg er vellykket. F.eks. Kan en målselskabs aktionær erhverve retten til at købe aktierne i den overtagende virksomhed til en 2: 1 rente, der fortynder egenkapitalen i det overtagende selskab. Den overtagende kan genoverveje at fortsætte med overtagelsen, hvis den oplever en udvanding af værdien efter overtagelsen.
Flip-in-giftpiller bruges mere almindeligt sammenlignet med flip-over-indstillingen.
Et eksempel var i midten af 2018, hvor den førende amerikanske restaurantfranchise Papa John's International Inc stemte for at implementere denne giftpiller, der forhindrede den afsatte grundlægger John Schnatter i at få kontrol over firmaet. Han ejede 30% af firmaets aktier og var den største aktionær. Bestyrelsen vedtog en begrænset varighed af aktionærrettighedsplanen, som gav eksisterende investorer bortset fra Schnatter og hans holdingselskab en udbyttefordeling af en ret for hver fælles aktie.
Da Schnatter blev udelukket fra udbyttefordelingen, gjorde strategien en fjendtlig overtagelse af virksomheden ikke attraktiv, da den potentielle erhverver ville blive bedt om at betale det dobbelte af værdien pr. Aktie af firmaets almindelige aktie.
# 2 - Pac-Man Defense
Et mindre eller tilsvarende firma kan bruge denne taktik for at undgå en fjendtlig overtagelse. I dette forsøger målfirmaet at erhverve virksomheden, hvilket gjorde et forsøg på den fjendtlige overtagelse. Ideen er at skabe frygt hos de erhvervende, og det kan bruge enhver metode, herunder at bruge sine reserver til at købe en majoritetsandel i det andet firma.
Man skal bemærke, at dette er en dyr strategi, der kan øge gælden for et målfirma. Aktionærerne kan lide tab eller måske ikke modtage tilstrækkelig udbytte i de kommende år.
Et af de kendte tilfælde var i 1982 af Bendix Corp (American Engineering & Manufacturing Company) forsøgte at erhverve Martin Marietta (en førende leverandør af tilslag og tunge byggematerialer) ved at købe en kontrollerende mængde lagre. På papir blev Bendix ejer af virksomheden. Som gengældelse solgte Martin Mariettas ledelse sine cement-, kemi- og aluminiumsafdelinger og lånte over 1 mia. $. Dette resulterede i, at Allied Corporation erhvervede Bendix.
# 3 - Hvide riddere
De hvide riddere omtales som en person eller et firma, der erhverver et målfirma, der ellers er på randen af en fjendtlig overtagelse. De betragtes som en frelser mod enhver fjendtlighed, hvor den nuværende ledelse forbliver intakt, og investorer modtager højere kompensation for deres aktier.
Hvide riddere betragtes som hvide på grund af deres dyd og gode forhold til målfirmaet, hvilket gør erhvervelsen til en venlig affære.
Et eksempel var under finanskrisen i 2008, JP Morgan Chase erhvervede Bear Sterns (Investment Bank & Brokerage House). Hvis JP Morgan ikke havde erhvervet på det tidspunkt, ville Bear Sterns skulle overveje at indgive konkurs, hvilket gjorde JP Morgan til en hvid ridder i sagen.
# 4 - Whitemail
Dette er en anti-overtagelsesordning, hvor det målrettede selskab vil sælge sine aktier til en dybt nedsat pris til en venlig tredjepartsperson eller et selskab. Dette gør det muligt at:
- Forøgelse af anskaffelsesprisen for den potentielle køber
- Forøgelse af virksomhedens samlede beholdning
- Fortynding af antallet af aktier i den fjendtlige byder
Hvis strategien lykkes, kan virksomheden enten købe de udstedte aktier tilbage eller holde dem udestående.
# 5 - People Poison Pill
En ret defensiv strategi, hvor hele ledelsen vil true med at stoppe, hvis en bestemt overtagelse finder sted. Målet er at modvirke det erhvervende firma med håb om, at det muligvis skal sammensætte et helt nyt ledelsesteam. Det vil kun være effektivt, hvis det erhvervende selskab ønsker at beholde hele eller en del af den eksisterende ledelse.
Konklusion
Som drøftet er dræberbier taktik, der implementeres for at forhindre en fjendtlig overtagelse, hvilket kan vise sig at være skadeligt for medarbejdernes og aktionærernes interesser. Det kan også påvirke den kultur, der er bygget af organisationen gennem årene, og måske kan den samlede sektor også blive påvirket.
Selvom det kan argumenteres for, at dræberbier muligvis ikke er etisk korrekte, er de bestemt blevet praktiseret tidligere og har forhindret fjendtlighed i at finde sted, hvilket ellers kan have vist sig at have katastrofale konsekvenser.
