Hvad er valutakursrisiko?
Valutakursrisiko defineres som den tabsrisiko, som selskabet bærer, når transaktionen er denomineret i en anden valuta end de penge, som virksomheden opererer i. Det er en risiko, der opstår på grund af en ændring i de relative værdier af valutaer. Den risiko, som virksomheden løber, er, at der kan være en negativ valutasvingning på det tidspunkt, hvor transaktionen er gennemført, og valutaer byttes. Valutarisiko opstår også, når et selskab har datterselskaber, der opererer i forskellige lande. Datterselskaberne udarbejder deres årsregnskab i valutaen, som er forskellig fra den valuta, som moderselskabet rapporterer regnskabet for.
Import- og eksportvirksomheder indebærer et stort antal valutarisici, da import / eksport af varer og tjenester inkluderer transaktioner i forskellige valutaer og udveksling af valutaer på et senere tidspunkt og tidspunkt. Valutakursrisiko påvirker også internationale investorer og institutioner, der foretager oversøiske investeringer på globale markeder.
Typer af valutarisici
# 1 - Transaktionsrisiko
Transaktionsrisiko opstår, når en virksomhed køber produkter eller tjenester i en anden valuta eller har tilgodehavender i en anden valuta end deres driftsvaluta. Da gæld eller tilgodehavender er denomineret i en fremmed valuta, kan valutakursen ved indledningen af en transaktion og på afviklingstidspunktet have ændret sig på grund af valutamarkedets ustabile karakter. Dette kan medføre gevinst eller tab for virksomheden afhængigt af kursens bevægelsesretning og udgør således en risiko for virksomheden.
Eksempel på transaktionsrisiko
Et firma X, der opererer i USA, køber råvarer fra firma Y i Tyskland. Den operationelle valuta for selskab X og Y er henholdsvis USD og EUR. Virksomheden køber råvarer for EUR 100 mio. Og skal betale selskabet Y 3 måneder senere. Antag, at USD / EUR-kursen er 0,80 ved indledningen af en transaktion; Således, hvis virksomheden X havde betalt for materialet på forhånd, ville det have købt EUR 100 Mn for USD / EUR 0,80 * EUR 100 Mn = USD 80 Mn.
Antag nu, at USD falder til USD / EUR 0,85 efter tre måneder, så skal virksomheden betale USD 85 mio. For at købe EUR 100 mio. For at betale virksomheden Y i Tyskland. Således skal firma X betale USD 5 mio. Ekstra på grund af volatiliteten i USD-EUR-parret. Havde dollaren styrket sig mod euroen, ville selskabet X have betalt mindre for at købe EUR 100 mio.
# 2 - Oversættelsesrisiko
Omregningsrisiko opstår, når en virksomheds regnskabsrapportering påvirkes af valutakursvolatiliteten. Et stort multinationalt selskab har generelt tilstedeværelse i mange lande, og hvert datterselskab rapporterer sine årsregnskaber i valutaen i det land, hvor de opererer. Moderselskabet rapporterer typisk de konsoliderede finansielle poster, hvilket indebærer omregning af forskellige datterselskabers udenlandske valutaer til den indenlandske valuta. Og dette kan have en betydelig indvirkning på selskabets balance og resultatopgørelse og kan i sidste ende påvirke aktiekursen i virksomheden.
Eksempel på oversættelsesrisiko
Virksomhed X, der opererer i USA, har datterselskaber i Indien, Tyskland og Japan. For at rapportere de konsoliderede finansielle poster skal virksomheden X omregne henholdsvis INR, EUR og YEN til USD. Så hvis INR, EUR og YEN svinger på valutamarkedet i forhold til USD, kan det påvirke den rapporterede indtjening og balance i selskab X. Dette kan i sidste ende påvirke aktiekursen i selskab X.
# 3 - Økonomisk risiko
En virksomhed står over for økonomisk risiko, når volatiliteten i valutamarkedet kan medføre ændringer i markedsværdien af virksomheden. Det repræsenterer virkningerne af valutakursbevægelser på en virksomheds indtægter og udgifter, som i sidste ende påvirker virksomhedens fremtidige driftsmæssige pengestrømme og dets nuværende værdi.
Eksempel på økonomisk risiko
Ændring i valutakursen for et par valutaer kan medføre ændringer i efterspørgslen efter et produkt, som en virksomhed producerer. Da valutakursbevægelsen påvirker virksomhedens marked og indtægter, kan den påvirke dets nutidsværdi.
Hvordan man styrer valutakursrisiko?
- Håndtering af transaktionsrisici - Den mest almindelige måde at styre transaktionsvalutakursrisiko på er sikringsstrategier. Ved afdækning kan hver transaktion undgås ved hjælp af fremadrettede metoder, futures, optioner og andre finansielle instrumenter. Afdækningsstrategi anvendes generelt til at låse en fremtidig valutakurs, hvormed fremmed valuta kan købe eller sælge, hvilket efterlader virksomheden immun over for volatilitet i valutakursmarkedet. Da den fremtidige kurs låses i starten, vil valutakursbevægelsen ikke resultere i tab. Der er dog også en ulempe ved afdækning af transaktioner - selvom det forhindrer tabene, kan det også reducere overskuddet ved en transaktion i tilfælde af gunstige valutakursbevægelser, da valutakursen er låst ved indledningen af transaktionen.
- Håndtering af omregningsrisiko - Den anden valutarisiko, dvs. omregningsrisiko eller balancerisiko, er vanskelig at afdække eller kontrollere. Det involverer balanceposter såsom langsigtede aktiver og forpligtelser, som er vanskelige at afdække på grund af deres langsigtede karakter. Og denne risiko afdækkes meget lejlighedsvis.
- Håndtering af økonomisk risiko - Den tredje risiko, økonomisk risiko, er også udfordrende at afdække, da det er kompliceret at kvantificere risikoen og derefter afdække den. Økonomisk risiko er den resterende risiko og afdækkes ofte til sidst og lades i mange tilfælde ikke afdækket.
Konklusion
Afslutningsvis kan vi sige, at valutakursen er en væsentlig faktor for virksomheder, der handler internationalt, har datterselskaber i udlandet, og hvis markedsværdi er afhængig af valutakurser og påvirker virksomhedernes rentabilitet og markedsværdi. De forskellige typer valutakursrisici er transaktions-, omregnings- og økonomisk risiko. Og disse kan afdække afhængigt af risikoen.
