Hvad er formlen for rentabilitetsindeks?
Rentabilitetsindeks = PV for fremtidige pengestrømme / oprindelig investeringFormlen for rentabilitetsindeks er enkel og beregnes ved at dividere nutidsværdien af alle fremtidige pengestrømme i projektet med den oprindelige investering i projektet.
Det kan udvides yderligere som nedenfor,
- Rentabilitetsindeks = (netto nutidsværdi + oprindelig investering) / oprindelig investering
- Rentabilitetsindeks = 1 + (netto nutidsværdi / startinvestering)
Trin til beregning af rentabilitetsindeks
- Trin # 1: For det første skal den oprindelige investering i et projekt vurderes ud fra projektkravet med hensyn til kapitaludgifter til maskiner og udstyr og andre udgifter, som også er kapital.
- Trin # 2: Nu skal alle fremtidige pengestrømme, der forventes fra projektet, bestemmes. Derefter skal diskonteringsfaktoren beregnes ud fra det aktuelle forventede afkast fra en investering med lignende risiko. Nu, ved hjælp af diskonteringsfaktoren, kan nutidsværdien af de fremtidige pengestrømme fra projektet beregnes.
- Trin # 3: Endelig beregnes projektets rentabilitetsindeks ved at dividere nutidsværdien af al fremtidig pengestrøm fra projektet (trin 2) med den oprindelige investering i projektet (trin 1).
Eksempler
Eksempel nr. 1
Lad os tage eksemplet med firmaet ABC Ltd, der har besluttet at investere i et projekt, hvor de estimerer følgende årlige pengestrømme:
- $ 5.000 i år 1
- $ 3.000 i år 2
- $ 4.000 i år 3
I begyndelsen af projektet er den krævede oprindelige investering til projektet $ 10.000, og diskonteringsrenten er 10%.
PV af pengestrøm i år 1 = $ 5.000 / (1 + 10%) 1 = $ 4.545
PV af pengestrøm i år 2 = $ 3.000 / (1 + 10%) 2 = $ 2.479
PV af pengestrøm i år 3 = $ 4.000 / (1 + 10%) 3 = $ 3.005
Så summen af solvens af fremtidige pengestrømme vil være:
Rentabilitetsindeks for projektet = $ 10.030 / $ 10.000
I henhold til formlen for rentabilitetsindekset kan det ses, at projektet vil skabe en ekstra værdi på $ 1,003 for hver $ 1, der investeres i projektet. Derfor er projektet værd at investere siden da er det mere end 1,00.
Eksempel 2
Lad os tage eksemplet med en virksomhed A, der overvejer to projekter:
Projekt A
Projekt A har brug for en indledende investering på $ 2.000.000 og en diskonteringsrente på 10% og med en estimeret årlig pengestrøm på:
- $ 300.000 i år 1
- $ 600.000 i år 2
- $ 900.000 i år 3
- $ 700.000 i år 4
- $ 600.000 i år 5
Indledende investering = $ 2.000.000
PV af pengestrøm i år 1 = $ 300.000 / (1 + 10%) 1 = $ 272.727
PV af pengestrøm i år 2 = $ 600.000 / (1 + 10%) 2 = $ 495.868
PV af pengestrøm i år 3 = $ 900.000 / (1 + 10%) 3 = $ 676.183
PV af pengestrøm i år 4 = $ 700.000 / (1 + 10%) 4 = $ 478.109
PV af pengestrøm i år 5 = $ 600.000 / (1 + 10%) 5 = $ 372.553
Så summen af solvens af fremtidige pengestrømme vil være:
Rentabilitetsindeks for projekt A = $ 2.295.441 / $ 2.000,00
Projekt B
Den oprindelige investering på $ 3.000.000 og diskonteringsrente på 12% og med en estimeret årlig pengestrøm på:
- $ 600.000 i år 1
- $ 800.000 i år 2
- $ 900.000 i år 3
- $ 1.000.000 i år 4
- $ 1.200.000 i år 5
PV af pengestrøm i år 1 = $ 600.000 / (1 + 12%) 1 = $ 535.714
PV af pengestrøm i år 2 = $ 800.000 / (1 + 12%) 2 = $ 637.755
PV af pengestrøm i år 3 = $ 900.000 / (1 + 12%) 3 = $ 640.602
PV af pengestrøm i år 4 = $ 1.000.000 / (1 + 12%) 4 = $ 635.518
PV af pengestrøm i år 5 = $ 1.200.000 / (1 + 12%) 5 = $ 680.912
Så summen af solvens af fremtidige pengestrømme vil være:
Rentabilitetsindeks for projekt B = $ 3.130.502 / $ 3.000.000
Ved hjælp af formlen for rentabilitetsindeks kan det ses, at Project A vil skabe en ekstra værdi på $ 0,15 for hver $ 1, der investeres i projektet sammenlignet med Project B, hvilket vil skabe en yderligere værdi på $ 0,04 for hver $ 1, der investeres i projektet. Derfor bør virksomhed A vælge projekt A frem for projekt B.
Lønsomhedsindeksberegner
Du kan bruge følgende lommeregner til indeks for rentabilitet -
| PV af fremtidige pengestrømme | |
| Indledende investering | |
| Rentabilitetsindeksformel | |
| Rentabilitetsindeksformel = |
|
|
Relevans og anvendelse
Begrebet formel for rentabilitetsindeks er meget vigtigt set fra projektfinansieringens synspunkt. Det er et praktisk værktøj at bruge, når man skal beslutte, om man skal investere i et projekt eller ej. Indekset kan bruges til at rangordne projektinvesteringer i form af værdi skabt pr. Investeringsenhed.
- Grundideen er, at jo højere indeks, jo mere attraktiv er investeringen.
- Hvis indekset er større end lig med enhed, tilføjer projektet værdi til virksomheden, eller på anden måde ødelægger det værdi, når indekset er mindre end enhed.
