Hvad er Prime Brokerage?
Primærmæglervirksomhed henvises generelt til den pakke af tjenester, som finansielle institutioner såsom investeringsbanker tilbyder til kunder, normalt med mere komplekse økonomiske behov som værdipapirudlån, depottjenester, kontanthåndtering, gearede handelsudførelser. Oftest er sådanne tjenester af investeringsbanker til hedgefonde.
Eksempler på Prime Brokerages
Nogle af eksemplerne på prime-mæglere i den finansielle industri er som under :
- Goldman Sachs
- Morgan Stanley
- UBS
- Bank of America Merril Lynch
- Credit Suisse
- tysk bank
- JP Morgan Chase
- Barclays
- Nomura
- HSBC
- Citi
Tjenester, der tilbydes af Prime Brokerage
# 1 - Værdipapirudlån
Et finansielt institut ønsker måske at gå kort over et bestemt samfund (hvilket betyder at sælge værdipapiret), men er klar over, at det ikke ejer det. Det er i sådanne tilfælde, at en førsteklasses mæglervirksomhed tjener til at skabe effektivitet på markedet ved at udlåne aktier eller aktier, som kunden ønsker at gå kort på. Dette vil lette effektiviteten på markederne
# 2 - Rabatindkomst
På samme måde kan det også låne værdipapirer fra en hedgefond og låne ud til andre kunder i nød, der ønsker at sælge short. Denne mekanisme hjælper således klienterne med at få rabatindtægter på de værdipapirer, de har lånt ud ved at kapitalisere på spreads
# 3 - Depottjenester
En primærmægler kan også tage sig af alle de værdipapirer, som kunden ejer, det være sig aktier, obligationer, optioner, futures, swaps osv. En systematisk optælling af alle værdipapirer opretholdes og leveres gennem rapporter til kunderne på daglig basis
# 4 - Handelsservice
En primærmægler kan fungere som formidler til klienten eller hedgefonden for at gøre det muligt for alle handler, hvad enten det er i værdipapirer som kapital, fastforrentede værdipapirer som obligationer, eksotiske derivater som credit default swaps osv. Således fungerer de som mellemmand for at sikre en jævn lettelse af handler mellem klienten og den anden modpart
# 5 - Administrative tjenester
De leverer også administrative tjenester til hedgefondene for at afstemme deres bøger dagligt og finde en daglig NAV (Net Asset Value) for disse hedgefonde. De står således som ansvarlige organer for alle de aktiver, som firmaet besidder, og sikrer derved, at der ikke er noget bedragerisk grundlag for handler og til rapportering af tal og værdier.
# 6 - Analytiske tjenester
Inden for husene til de primære mæglere har de en tendens til at levere supplerende tjenester til klienter, såsom analytiske tjenester. De har tendens til at registrere performance-tilskrivningen og derefter give en klassificering af eksponering, det være sig i produkter som aktier, aktier, FX osv. De udfører også forskellige statistiske kørsler og scenariestimuleringer for at gøre det muligt for klienten at måle og få adgang til eksponeringen af porteføljerne og dermed dermed træffe den rigtige beslutning.
# 7 - Evne til at oprette produkter
Antag, at en hedgefondsforvalter ser en ny mulighed, men mangler det finansielle produkt på markedet for at udnytte muligheden, det er de primære mæglere, der har tendens til at udfylde tomrummet ved at konstruere det produkt, som kunderne ønsker. Perioder før boligboblen i 2008 var der kun få hedgefondforvaltere, der ønskede at købe en misligholdelses swap på de securitiserede obligationer med underliggende pant. Det er de primære mæglere eller investeringsbanker, der fortsatte med at skabe sådanne eksotiske produkter som CDS (Credit Default Swaps) på de realkreditobligationer, der hidtil var ukendte.
# 8 - Autorisation til securitisering
Når en bank indser, at den har for mange giftige aktiver i balancen, henvender den sig til en førsteklasses mægler for at hjælpe den med at fjerne den ved at konvertere dem til værdipapirer gennem securitisationsprocessen, der nu kan handles. Således er der nu et helt nyt marked for sådanne lån og er nu uden for bankernes bog.
# 9 - Kontant- og handelsafviklingstjenester
Hovedmæglerne leverer også visse kontante beholdninger og letter også clearing af konti og afvikling af hedgefonde og andre kunder
Begrænsninger
- Misbrug af oprettede produkter - De primære mæglere tildeles evnen til at oprette eksotiske afledte produkter som credit default swaps og sikkerhedsstillede gældsforpligtelser (CDO'er). Imidlertid blev disse produkter i løbet af boligboblen i 2008 ret misbrugt og mis-solgt overdrevent af primære mæglervirksomheder og investeringsbanker. Det er, når standardindstillingerne steg; disse banker stod over for en likviditetsnød.
- Server kun store klienter - Disse primære mæglervirksomheder overtager kun store kunder såsom hedgefonde med tilstrækkelig nettoværdi til al sin pakke af tjenester, mens lille handels- og investeringsvirksomhed muligvis ikke kan håndtere direkte med sådanne prime mæglere .
Vigtige punkter
- Deutsche Bank havde meddelt, at de ville lukke deres handelsvirksomhed, og dette kan medføre jobnedskæringer på omkring 18000
Konklusion
- Prime-mæglervirksomhed fungerer som en vigtig finansiel formidler ved at levere handel, depot, afvikling og investeringstjenester til finansielle institutioner som hedgefonde og andre store forhandlere. Disse finansielle institutioner hjælper med at skabe bedre effektivitet på markederne, og førsteklasses mæglervirksomhed spiller en vigtig rolle i at lette dem.
- Sådanne mæglervirksomheder har imidlertid angiveligt været ansvarlige for økonomiens fald på grund af eksotiske produkter og moralske farer, der tidligere eksisterede i finanssektoren. Flere kontroller og regler er nu på plads for at sikre, at aktiviteterne overvåges.
- Ikke desto mindre spiller disse primære mæglervirksomheder en vigtig rolle i skabelsen af et marked, der vil sikre en jævn strøm af handel, kapital og penge mellem institutioner og derved sikre større effektivitet på markedet som helhed.
