Hvad er projektfinansiering?
Project Finance beskæftiger sig med økonomiske aspekter relateret til et bestemt projekt, der involverer at analysere gennemførligheden af et projekt og dets finansieringskrav på baggrund af de pengestrømme, som projektet forventes at generere, hvis det gennemføres gennem årene.
- Store projekter, især relateret til infrastruktur, olie og gas eller offentlig forsyning, er meget kapitalintensive og kræver finansiering. Projektfinansiering fungerer som et middel til at finansiere disse projekter. Det indebærer at overveje et projekt på en enkeltstående basis. Selve projektet behandles som finansielle enheder (Special Purpose Vehicles eller SPV'er).
- Det skyldes, at finansieringen af disse projekter normalt forbliver uden for balancen for det selskab, der gennemfører projektet. Det gøres for at reducere de involverede risici og deres mulige indvirkning på virksomhedens eksisterende balance.
- Således betales alle forpligtelser i projektet kun af de pengestrømme, der genereres af projektet. Aktiver, der ejes af moderselskabet, kan ikke bruges til at betale denne gæld.
Nøglefunktioner i Project Finance
Følgende er nøglefunktioner -
- Risikodeling: Virksomheden deler risiciene forbundet med projektfejl med de andre deltagende enheder ved at holde projektet uden for balancen.
- Inddragelse af flere parter: Da projekterne er store og kapitalomfattende, leverer flere parter ofte kapital i form af gæld eller egenkapital.
- Bedre ledelse: Da hele projektet er en anden enhed i sig selv, tildeles ofte et dedikeret team til at tage sig af projektets gennemførelse, hvilket resulterer i bedre effektivitet og output.
Sponsorer i projektfinansiering
Sponsorer tilknyttet et specielt køretøj kan være af følgende typer:
- Industrielt: Disse er hovedsageligt dem, hvis forretning bliver påvirket på en eller anden måde (positiv indvirkning) med projektet, der er udført.
- Offentligt: Disse inkluderer sponsorer, der har den offentlige interesse i tankerne. Disse kan være forbundet med regering eller andre kooperative samfund.
- Kontraktuel: Disse sponsorer er hovedsageligt involveret i udviklingen, driften og vedligeholdelsen af projektet.
- Økonomisk: Disse inkluderer sponsorer, der deltager i projektfinansiering og leder efter høje afkast.
Forskellige stadier af projektfinansiering
Følgende er forskellige faser -
# 1 - Forfinansiering
- Identifikation af det projekt, der skal foretages, afhængigt af forretningskrav og branchetendenser
- Identificering af de involverede risici, hvis projektet gennemføres (både internt og eksternt)
- Undersøgelse af gennemførligheden af projektet, både teknisk og økonomisk, på baggrund af ressourcebehov
# 2 - Finans
- Identifikation og nå ud til mulige interessenter for at imødekomme økonomiske behov.
- Forhandle vilkårene og betingelserne i forbindelse med gælden eller kapitalen fra interessenter.
- Modtagelse af midlerne fra interessenterne
# 3 - Post Finance
- Overvågning af projektcyklussen og milepæle forbundet med udførelsen
- Afslutning af projektet inden deadline
- Tilbagebetaling af lån gennem pengestrømme fra projektet
Involverede risici
Følgende er involverede risici -
- Omkostninger ved projektet: Under den økonomiske og tekniske analyse af et projekt ville der være antaget en vis pris på råvarer. Hvis omkostningerne overstiger antagelserne, bliver det vanskeligt at tilbagebetale kapitalen.
- Aktualitet: Manglende deadlines i forbindelse med projektet kan resultere i sanktioner.
- Ydeevne: Selvom projektet bliver afsluttet til tiden, er det nødvendigt, at det lever op til forventningerne, så det kan generere forventede pengestrømme.
- Politiske risici: Regeringsrelaterede projekter har altid enorme politiske risici involveret, da en ændring i politiske politikker kan påvirke finansiering, gennemførlighed og projektkrav.
- Valutaveksling: Hvis långivere ikke er lokale, vil kapitalen indebære valutakursrisici, da renter, der skal betales, kan stige.
Hvorfor er SPV nødvendigt for projektfinansiering?
SPV'er er gavnlige både fra långivere og sponsorer:
- Sponsorer: Da projektet er uden for sponsorernes balance, mindsker det risikoen forbundet med projektfejl; det vil sige, hvis projektet mislykkes, vil kreditorer ikke have nogen ret til sponsorernes aktiver.
- Långivere: Det er også gavnligt for långivere, fordi risici, der er forbundet med sponsorernes hovedvirksomhed, ikke overføres til projektet.
Fordele
- Da SPV er en helt anden enhed, kan den rejse så meget gæld som projektet har brug for, afhængigt af forventede pengestrømme, uanset sponsorernes kreditvurdering.
- Projektfinansiering hjælper også med at reducere de risici, der er forbundet med projektet, for både långivere og sponsorer, som beskrevet i fordelene ved SPV.
- Projektfinansiering giver virksomhederne mulighed for at komme sammen om et fælles mål. For eksempel kan et opstrøms olie- og gasselskab danne et SPV med et selskab, der har olieopbevaringstanke til at danne en rørledning, der forbinder begge.
Ulemper
Nogle af ulemperne er som følger.
- En simpel lånefacilitet er lettere at benytte såvel som at administrere i regnskabsbøger end projektfinansiering, fordi en SPV ofte involverer flere enheder, og de er alle nødt til at blive enige om flere beslutninger relateret til finansiering, drift, udførelse osv., Hvilket gør projektet finansieringskompleks.
- Inkorporering af et SPV kan være en kedelig proces med hensyn til overholdelse, regler, dokumentation osv., Fordi dets funktioner og forretningskrav adskiller sig fra andre virksomhedsenheder.
- I betragtning af kompleksiteten med SPV'ernes finansiering og forretningsadfærd kan der være krav fra eksperter og fagfolk som investeringsbankfolk, hvilket kan være dyrt.
Begrænsninger
Den største begrænsning af projektfinansiering er forbundet med brugen til mindre projekter. I betragtning af ulemperne ved projektfinansiering diskuteret ovenfor, såsom omkostninger, kompleksitet, dokumentation, er det muligvis ikke muligt at vælge projektfinansiering til mindre projekter.
Konklusion
Projektfinansiering er en meget nyttig kapitalinfusionsordning for store projekter, hvor pengestrømme genereret fra selve projektet kan bruges til at tilbagebetale de lån, der er brugt til dets gennemførelse. Det hjælper også med risikoreduktion, samarbejde og projektstyring. På den anden side involverer det højere omkostninger, er mere komplekst og mere overholdelsesorienteret. Således bør der foretages en cost-benefit-analyse, inden der vælges projektfinansiering.
